BlackRock запускає інноваційний біткоїн-ETF з опційною стратегією BITA
Найбільший у світі управляючий активами BlackRock вивів на біржу Nasdaq новий структурований продукт — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер BITA). Це не просто черговий спотовий біткоїн-ETF, а гібридний інструмент, що поєднує пряму експозицію до першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів. Рішення компанії демонструє еволюцію інституційних продуктів: від простого зберігання активу до генерації преміального доходу.
Як працює BITA
Фонд безпосередньо тримає біткоїн та папери власного спотового ETF — IBIT. Основне джерело прибутковості — активний продаж кол-опціонів на акції IBIT, а в деяких випадках — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтовна частка портфеля під покритими колами становить 25–35%. Комісійні збори встановлені на рівні 0,65%, що вище за стандартні спотові ETF, але виправдано складною стратегією. Бенчмарком виступає CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодіанами — Coinbase та BNY Mellon.
Станом на 15 червня чисті активи фонду склали $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25, в обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про фактичну прибутковість поки не розкриті, що характерно для нових продуктів.
Чотири сценарії поведінки
BlackRock виділив чотири базові сценарії щодо IBIT. При зниженні ціни біткоїна опційний дохід може частково компенсувати збитки. При бічному русі або помірному зростанні — покращити підсумковий результат. Однак при різкому ралі біткоїна фонд обмежує потенціал прибутку: продаж покритих колів зрізає дохід вище ціни виконання опціонів. При цьому BITA зберігає повну схильність до падіння нижче цієї позначки, а премії можуть не перекрити просідання в умовах високої волатильності.
Експертна думка
Запуск BITA — логічний крок BlackRock на тлі зростаючого попиту інституціоналів на інструменти з фіксованим доходом у криптосфері. Однак інвесторам варто пам'ятати: стратегія покритих колів ефективна в періоди консолідації або помірного зростання, але на бичачому ринку вона може серйозно урізати прибуток. Враховуючи, що в першому кварталі 2026 року інституційні інвестори скоротили позиції в спотових біткоїн-ETF на 17%, BITA може стати компромісним рішенням для тих, хто хоче зберегти експозицію, але знизити волатильність портфеля.