BlackRock виводить на ринок біткоін-ETF з опційною стратегією: новий інструмент для дохідності
Найбільший у світі керуючий активами BlackRock продовжує розширювати лінійку криптопродуктів. На Nasdaq стартували торги фондом iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Це не просто черговий біткоїн-ETF, а гібридний інструмент, що поєднує пряму експозицію до спотової ціни першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів.
Як працює стратегія BITA
Фонд безпосередньо тримає біткоїн та папери власного спотового ETF — IBIT. Дохідність формується за рахунок премій від продажу кол-опціонів, переважно на акції IBIT, а в окремих випадках — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить 25–35% портфеля. Комісія за управління — 0,65%.
Бенчмарком виступає CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодіальними послугами займаються Coinbase та BNY Mellon. Станом на 15 червня чисті активи фонду досягли $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25, в обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки не розкриті.
Чотири сценарії для інвестора
BlackRock виділила чотири базові сценарії поведінки BITA відносно IBIT. При зниженні ціни біткоїна опціонний дохід може частково компенсувати збитки. При бічному тренді або помірному зростанні — покращити підсумковий результат. Однак при різкому ралі біткоїна фонд обмежує потенціал прибутку: продаж покритих колів зрізає дохід вище ціни виконання, при цьому зберігається схильність до падіння нижче цієї позначки. Премії можуть не покрити просідання на волатильності.
Цей продукт — відповідь на запит консервативних інвесторів, які хочуть отримувати регулярний дохід від біткоїна, не беручи на себе повну волатильність. Але варто пам'ятати: у першому кварталі 2026 року інституційні інвестори скоротили позиції в американських спотових біткоїн-ETF на 17% — ринок явно шукає більш гнучкі інструменти.
Мій коментар: BITA — логічний крок в еволюції криптофінансів. BlackRock фактично створює аналог «дохідних» стратегій, які давно працюють на традиційних ринках. Для довгострокових тримачів біткоїна, готових жертвувати частиною апсайду заради стабільного грошового потоку, це може стати ідеальним рішенням. Але новачкам варто уважно вивчити ризики: в умовах високої волатильності премії за опціонами можуть виявитися недостатніми для захисту капіталу.