$1,4 млрд за день: як Hyperliquid обійшов усіх у гонці за акціями SpaceX, не маючи жодного паперу
Поки три найбільші криптобіржі — Bybit, Binance та Bitget — у день історичного IPO SpaceX були змушені згорнути свої токенізовані продукти через банальний дефіцит фізичних акцій, децентралізована платформа Hyperliquid холоднокровно опрацювала угоди на суму $1,4 млрд. І зробила це, не володіючи жодною реальною акцією компанії Ілона Маска.
Ситуація оголила фундаментальну проблему токенізації реальних активів (RWA) у моменти ажіотажного попиту. Інфраструктура xStocks від Kraken, яку використовували всі три біржі, просто не отримала очікуваної алокації на IPO. Як тільки стало зрозуміло, що фізичних паперів для підкріплення токенів немає, платформи одномоментно припинили торги. Користувачі preStocks і взагалі зіткнулися з неприємним сюрпризом: їхні алокації виявилися замороженими на 180 днів. Інвесторам залишалося лише пасивно спостерігати за зростанням ціни на 19%, не маючи можливості зафіксувати прибуток.
Синтетика проти реальності: чому SPCX виграв
Hyperliquid підійшла до питання інакше. Її інструмент — безстроковий контракт SPCX (perpetual swap) — відстежує вартість активів SpaceX без необхідності прямого володіння паперами. Тут не потрібні ні алокації, ні періоди блокування, ні складна логістика зберігання. Стандартні ставки фінансування забезпечують точну відповідність ринковій ціні, а ліквідність не залежить від наявності фізичних акцій.
Результат говорить сам за себе. У день IPO обсяг торгів за SPCX досяг $1,4 млрд, що склало близько 30% всієї торгової активності екосистеми HIP-3 за сесію. Нативний токен Hyperliquid — HYPE — відреагував зростанням приблизно на 10% за добу. Загалом за першу половину червня обсяг торгів безстроковими контрактами на акції в HIP-3 досяг $18,8 млрд, випередивши показники за нафтовими ф'ючерсами WTI та Brent на тій же платформі.
$1,4 млрд — вражає, але до Nasdaq далеко
Для порівняння: у перший день торгів SpaceX на Nasdaq інвестори реалізували близько 500 млн акцій. За середньої ціни близько $161 сукупний обсяг угод склав приблизно $80 млрд. Таким чином, $1,4 млрд на Hyperliquid — це лише 1,7% від загальної суми. Безсумнівно, для одного децентралізованого інструменту результат виглядає гідно, але конкурувати з традиційним фондовим ринком платформі поки зарано.
Коментар аналітика: Історія з IPO SpaceX наочно продемонструвала структурну перевагу синтетичних безстрокових контрактів перед токенізованими активами. Коли не потрібні справжні акції, не виникає і дефіциту пропозиції. Голова ICE Джеффрі Шпрехер назвав Hyperliquid «найбільшим Nasdaq» цього року — порівняння спірне, але в одному він правий: у моменти пікових навантажень криптомеханіка perps виявилася стабільнішою за традиційні рішення.