Кити Ethereum придбали ETH на $950 млн: чи справді дно сформовано?
Ціна Ethereum (ETH) здійснила відскок на 22% від червневого мінімуму, зумівши закріпитися вище ключової трендової лінії інституційних інвесторів. Це піднесення збіглося з відновленням припливу капіталу в спотові ETF на ETH, які до цього тижнями фіксували відтік коштів. Однак, попри позитивну динаміку, ринок залишається в зоні невизначеності.
Великі власники нарощують позиції
Великі власники Ethereum продовжували активно накопичувати криптовалюту навіть під час падіння, що підтверджується свіжими ончейн-даними. З 10 червня баланси гаманців-мільйонерів зросли зі 124,85 млн ETH до 125,4 млн ETH. Таким чином, лише за тиждень кити скупили монет на загальну суму близько $950 млн. Це потужний сигнал: «розумні гроші» бачать цінність на поточних рівнях і без вагань нарощують позиції, ігноруючи страх роздрібних трейдерів.
Паралельно з цим ончейн-метрики зафіксували спад активності продавців. Масова паніка на ринку припинилася приблизно 7 червня, коли монета намацала локальний мінімум. Саме тоді показник чистого зміни позицій на біржах пішов у негативну зону, сигналізуючи про відтік монет із торговельних майданчиків. Це вказує на переведення криптовалюти на холодні гаманці для довгострокового зберігання. Зазначену тенденцію підтримують і великі кити, які оперативно викуповують будь-які доступні обсяги. У результаті на ринку сформувався дефіцит продавців, що зазвичай віщує швидку зміну тренду.
ETF повертаються в плюс
Розворот настроїв відбувся дуже вчасно. Буквально наступного дня після закріплення курсу над лінією VWAP, 15 червня, чистий приплив у спотові ETF на ETH склав $22,5 млн. Цей позитивний результат перервав надзвичайно болючу серію падінь. У період з 11 травня по 12 червня відтоки капіталу фіксувалися майже щодня, за винятком лише двох торговельних сесій. Для порівняння, на початку травня ситуація виглядала набагато краще: 1 травня фонди залучили $101 млн, а 5 травня — ще $98 млн.
На даний момент сукупний обсяг чистих активів під управлінням наближається до позначки $10,04 млрд. Відновлення позицій у травні також починалося з невеликих сум, які потім переросли в низку успішних днів. Отже, при підтвердженні ринкового дна ми можемо побачити повторення цього позитивного сценарію. Однак покладатися лише на ETF було б помилкою, оскільки ключові процеси зараз відбуваються безпосередньо всередині мережі.
Ключові рівні та прихована загроза
На даний момент Ethereum торгується в районі $1 771, утримуючись вище місячної VWAP, яка проходить на рівні $1 705. З початку червня монета додала близько 22% від свого мінімуму на $1 507, але для остаточного розвороту цього все ще замало. Для підтвердження висхідного тренду покупцям необхідно закрити денну свічку вище опору $1 851. Це дозволить активу повернутися в попередній торговельний діапазон.
Основна небезпека зараз криється в надмірно високому кредитному плечі. Загальний відкритий інтерес за ф'ючерсами на ETH підскочив з $8,86 млрд до $9,96 млрд, а на піку перевищував $10,27 млрд. Зазвичай надійна опора для зростання формується лише після повної ліквідації надлишкових позик. Зараз же ми спостерігаємо зворотний процес — відкритий інтерес зростає разом із ціною. Такий стан справ вказує на домінування маржинальних трейдерів, а не на реальний попит на спотовому ринку. Перевантажені лонги можуть спровокувати хвилю примусових закриттів при найменшому русі вниз, тому говорити про завершення капітуляції поки що рано.
Мій аналіз: Накопичення китами $950 млн — це, безсумнівно, бичачий сигнал, що вказує на високу ймовірність формування довгострокового дна. Однак поточна перегрітість ринку деривативів і високий відкритий інтерес створюють ризик різкого скидання позицій. Тільки впевнений пробій бар'єру $1 851 допоможе відрізнити справжнє дно від тимчасового відскоку. До того часу інвесторам варто зберігати обережність і не піддаватися ейфорії.