Новини криптоміра

Найбільший у світі керуючий активами BlackRock офіційно запустив на Nasdaq новий біржовий продукт — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тікер: BITA). Це не просто черговий спотовий біткоїн-ETF. Інструмент поєднує пряму експозицію до першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів, що відкриває нову главу в інституційному підході до цифрових активів.

BITA повторює динаміку спотового біткоїна, але з однією ключовою відмінністю: фонд генерує щомісячний преміальний дохід за рахунок продажу кол-опціонів. В описі продукту BlackRock прямо вказує, що це «інструмент для щомісячного доходу, який відображає значну частину зростання біткоїна з потенційно нижчою волатильністю».

Як працює стратегія?

Для реалізації цієї тактики фонд безпосередньо тримає біткоїн та акції власного спотового ETF — IBIT. Дохід формується за рахунок активного продажу кол-опціонів, переважно на акції IBIT, а іноді — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить близько 25–35% активів портфеля. Комісійні збори BITA встановлені на рівні 0,65%.

Як бенчмарк використовується CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодіанами виступають Coinbase та BNY Mellon. Станом на 15 червня чисті активи фонду становили близько $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25. В обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки недоступні, але це лише питання часу.

Чотири сценарії від BlackRock

Аналітики керуючої компанії описали чотири базові сценарії для BITA відносно IBIT:

• При зниженні ціни біткоїна — опціонний дохід може частково пом'якшити збитки.
• При бічному тренді або помірному зростанні — стратегія покращує кінцевий результат.
• При різкому зростанні — фонд обмежує потенціал прибутку вище ціни виконання опціонів.

BlackRock окремо попереджає: продаж покритих колів зрізає прибуток вище ціни виконання, при цьому BITA зберігає повну схильність до падіння нижче цієї позначки. Премії можуть не перекрити просідання на волатильності біткоїна або IBIT.

Мій коментар: Цей продукт — логічний крок для зрілого ринку. Інституціонали, втомлені від дикої волатильності, отримують інструмент з «підпіркою» у вигляді опціонної премії. Однак важливо розуміти: BITA — не захист від падіння, а скоріше спосіб згладити криву дохідності. Для довгострокових тримачів, які вірять у зростання біткоїна, класичний спотовий ETF залишається більш ефективним. Але для тих, хто шукає стабільний грошовий потік, BITA може стати цікавим рішенням.

Нагадаю, що в першому кварталі 2026 року інституційні інвестори, які подають декларації за формою 13F, вже скоротили свої позиції в американських спотових біткоїн-ETF на 17%. Вихід BITA може стати сигналом до перегляду стратегій.