Кити Ethereum збільшили позиції на $950 млн: сигнал до розвороту чи пастка?
Ethereum (ETH) здійснив різкий відскок на 22% від червневого мінімуму, повернувшись вище ключової трендової лінії, за якою пильно стежать інституційні інвестори. Цей ривок збігся в часі з відновленням притоку капіталу в спотові ETF на ETH, які до цього протягом кількох тижнів фіксували стійкий відтік коштів.
Великі власники, відомі як «кити», продовжували активно накопичувати криптовалюту навіть у розпал падіння. Згідно зі свіжими ончейн-даними, з 10 червня баланси гаманців-мільйонерів зросли зі 124,85 млн ETH до 125,4 млн ETH. За тиждень вони скупили монет приблизно на $950 млн. Однак стрімке зростання обсягів позикових коштів змушує сумніватися в стабільності цього успіху. Експерти сперечаються: чи сформував ринок реальне дно, чи це черговий хибний відскок у рамках глобального низхідного тренду?
Ethereum знову утримує місячну лінію VWAP
У середині червня, а саме 14 числа, курс Ethereum піднявся вище місячної лінії VWAP. Ця середньозважена за обсягом ціна слугує для великих гравців вододілом між стадіями накопичення та розподілу активів. Попередні пробої цього індикатора призводили до схожих результатів: після квітневого виходу вище VWAP монета подорожчала на 19%, а травневий прорив приніс більш скромні 7% зростання.
Примітно, що в обох випадках через кілька днів після пробою відновлювався приплив капіталу в спотові ETF. Подібна динаміка вказує на те, що інституціонали починають активно купувати при появі перших ознак висхідного тренду. Інвесторам варто уважно стежити за статистикою фондів — хоча прямий причинно-наслідковий зв'язок неочевидний, взаємозв'язок повторюється регулярно.
Потоки спотових ETF знову в плюсі після важкої серії
Розворот настроїв відбувся дуже вчасно. Буквально наступного дня після закріплення курсу над лінією VWAP, 15 червня, чистий приплив у спотові ETF на ETH склав $22,5 млн. Цей позитивний результат перервав вкрай болючу серію падінь. У період з 11 травня по 12 червня відтоки капіталу фіксувалися майже щодня, за винятком лише двох торгових сесій. Для порівняння, на початку травня ситуація виглядала набагато краще: 1 травня фонди залучили $101 млн, а 5 травня — ще $98 млн.
На даний момент сукупний обсяг чистих активів під управлінням наближається до позначки $10,04 млрд. Відновлення позицій у травні теж починалося з невеликих сум, які потім переросли в низку успішних днів. Отже, при підтвердженні ринкового дна ми можемо побачити повторення цього позитивного сценарію. Однак покладатися тільки на ETF було б помилкою, оскільки ключові процеси зараз відбуваються безпосередньо всередині мережі.
Кити продовжують купувати, ознаки капітуляції стихають
Великі інвестори почали накопичувати монети ще до того, як графік перетнув лінію VWAP. Кити планомірно збільшували свої позиції, повністю ігноруючи локальне падіння цін. Паралельно з цим ончейн-метрики зафіксували спад активності продавців. Масова паніка на ринку припинилася в районі 7 червня, коли монета намацала локальний мінімум. Саме тоді показник чистої зміни позицій на біржах пішов у негативну зону, сигналізуючи про відтік монет з торгових майданчиків.
Така поведінка інвесторів вказує на переведення криптовалюти на холодні гаманці для довгострокового зберігання. Зазначену тенденцію підтримують і великі кити, які оперативно викуповують будь-які доступні обсяги. У результаті на ринку сформувався дефіцит продавців, що зазвичай віщує швидку зміну тренду.
Аналітики компанії Swissblock у своєму свіжому звіті Altcoin Vector зазначили, що Ethereum тривалий час перебував у фазі капітуляції. Цей стан сильного ринкового тиску часто передує потужному розвороту котирувань. Поточне скорочення балансів на біржах підтверджує, що гостра фаза продажів, схоже, дійсно залишилася позаду. Тим не менш, загальну картину сильно псує ситуація на ринку похідних фінансових інструментів.
З'явилися ключові рівні по Ethereum
На даний момент Ethereum торгується в районі $1 771, утримуючись вище місячної VWAP, яка проходить на рівні $1 705. З початку червня монета додала близько 22% від свого мінімуму на $1 507, але для остаточного розвороту цього все ще мало. Для підтвердження висхідного тренду покупцям необхідно закрити денну свічку вище опору $1 851. Це дозволить активу повернутися в колишній торговий діапазон.
Основна небезпека зараз криється в надмірно високому кредитному плечі. Загальний відкритий інтерес за ф'ючерсами на ETH підскочив з $8,86 млрд до $9,96 млрд, а на піку перевищував $10,27 млрд. Зазвичай надійна опора для зростання формується тільки після повної ліквідації надлишкових позикових позицій. Зараз же ми спостерігаємо зворотний процес — відкритий інтерес зростає разом із ціною. Таке становище вказує на домінування маржинальних трейдерів, а не на реальний попит на спотовому ринку. Перевантажені лонги можуть спровокувати хвилю примусових закриттів при найменшому русі вниз, тому говорити про завершення капітуляції поки рано.
Якщо почнеться падіння, першою підтримкою стане рівень $1 624, а критичною точкою — мінімум на $1 507. Закриття дня нижче цієї позначки змусить ринок шукати нові мінімуми. Тільки впевнений пробій бар'єру $1 851 допоможе відрізнити справжнє дно від тимчасового відскоку.
Думка експерта Cryptalist: Накопичення китами $950 млн — безумовно, бичачий сигнал, але він не скасовує ризиків, пов'язаних з перегрітим ринком деривативів. Поки відкритий інтерес продовжує зростати синхронно з ціною, будь-який позитивний сценарій залишається під загрозою раптової ліквідаційної хвилі. Справжнє дно буде підтверджено тільки після того, як ринок «скине зайвий жир» у вигляді надлишкових позикових позицій.