BlackRock виводить на ринок гібридний біткоін-ETF з опційною стратегією
Найбільший у світі керуючий активами BlackRock офіційно запустив на Nasdaq новий біржовий фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Це не просто черговий спотовий біткоїн-ETF. Продукт поєднує пряму експозицію до першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів, що робить його унікальним інструментом для професійних учасників ринку, які прагнуть регулярного доходу.
BITA слідує за динамікою спотової ціни біткоїна, але при цьому генерує додатковий преміальний дохід за рахунок опціонної стратегії. Розробники позиціонують його як «інструмент для щомісячного доходу, який відображає значну частину зростання біткоїна з потенційно нижчою волатильністю». Ця заява особливо актуальна на тлі поточної ринкової невизначеності.
Як працює стратегія та які ризики вона несе
Для реалізації заявленої мети фонд безпосередньо тримає біткоїн та папери власного спотового ETF — IBIT. Дохід формується за рахунок активного продажу кол-опціонів, в основному на акції IBIT, а іноді й на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить близько 25–35% активів портфеля. Комісійні збори BITA встановлені на рівні 0,65%, а бенчмарком виступає CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодіанами призначено Coinbase та BNY Mellon.
BlackRock чітко позначила чотири базові сценарії поведінки BITA відносно IBIT. При зниженні ціни біткоїна опціонний дохід може частково пом'якшити збитки. При бічному тренді або помірному зростанні — покращити загальний результат. Однак при різкому зростанні біткоїна фонд обмежуватиме потенціал прибутку. Продаж покритих кол-опціонів «зрізає» прибуток вище ціни виконання, зберігаючи при цьому схильність до падіння нижче цієї позначки. Премії можуть не перекрити просідання при високій волатильності.
Станом на 15 червня чисті активи фонду становили близько $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25, в обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки недоступні.
Мій аналіз: Запуск BITA — це закономірний крок BlackRock, яка прагне запропонувати інституціоналам не просто пасивну експозицію, а інструмент із керованим ризиком та дохідністю. Однак варто пам'ятати: у першому кварталі 2026 року інституційні інвестори скоротили свої позиції в американських спотових біткоїн-ETF на 17%. Це свідчить про те, що ринок чекає на складніші та адаптивніші продукти. BITA — саме така відповідь, але його ефективність буде перевірена лише в умовах реальної ринкової турбулентності.