BlackRock виводить на ринок біткоін-ETF з опційною стратегією — новий інструмент для доходу та зниження волатильності
Найбільший у світі керуючий активами BlackRock офіційно запустив на біржі Nasdaq новий біржовий фонд — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Це не просто черговий спотовий біткоїн-ETF, а гібридний продукт, що поєднує пряму експозицію до першої криптовалюти з активною стратегією продажу покритих кол-опціонів.
Як працює BITA
Фонд безпосередньо тримає біткоїн, а також папери власного спотового ETF від BlackRock — IBIT. Основне джерело доходу — премії від активного продажу кол-опціонів, переважно на акції IBIT, а в окремих випадках — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими кол-опціонами становить приблизно 25–35% портфеля. Комісія фонду — 0,65%.
Бенчмарком виступає CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодіальними послугами займаються Coinbase та BNY Mellon. Станом на 15 червня чисті активи BITA становили $10 649 844, NAV на акцію — $53,25, а в обігу перебуває 200 000 акцій. Дані щодо дохідності поки не розкриті.
Чотири сценарії поведінки
BlackRock детально описав чотири базові сценарії для BITA відносно IBIT. При зниженні ціни біткоїна опціонний дохід може частково пом'якшити збитки. При бічному русі або помірному зростанні — покращити загальний результат. Однак при різкому зростанні біткоїна фонд обмежуватиме потенціал прибутку, оскільки продаж покритих кол-опціонів «зрізає» дохід вище ціни виконання. При цьому BITA зберігає повну схильність до падіння нижче цієї позначки, і премії можуть не перекрити просідання на волатильності.
Контекст ринку
Нагадаю, що в першому кварталі 2026 року інституційні інвестори, які подають декларації за формою 13F, скоротили свої позиції в американських спотових біткоїн-ETF на 17%. Запуск BITA — це відповідь на запит ринку в інструментах, які не просто слідують за ціною, а й генерують стабільний грошовий потік в умовах невизначеності.
Мій аналіз: BITA — це логічний крок BlackRock у бік «дохідних» криптоактивів. Продукт орієнтований на консервативних інвесторів, які хочуть брати участь у зростанні біткоїна, але не готові терпіти його дику волатильність. Однак важливо розуміти: у разі сильного бичачого ралі BITA помітно відставатиме від спотового біткоїна. Це плата за передбачуваність і щомісячний дохід.