BlackRock виводить на ринок біткоін-ETF з опційною стратегією — новий інструмент для доходу та хеджування
Найбільший у світі управляючий активами BlackRock офіційно запустив на Nasdaq новий біржовий продукт — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Це не просто черговий спотовий біткоїн-ETF: інструмент поєднує пряму експозицію до першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів, що відкриває принципово інший підхід до монетизації волатильності.
Як працює стратегія BITA
Фонд безпосередньо тримає біткоїн та акції власного спотового ETF IBIT. Дохідність формується за рахунок систематичного продажу кол-опціонів — переважно на папери IBIT, а також на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить 25–35% портфеля. Комісія за управління встановлена на рівні 0,65% — цілком конкурентно для гібридного продукту.
Бенчмарком виступає CME CF Bitcoin Reference Rate, а кастодіальні послуги забезпечують Coinbase та BNY Mellon. Станом на 15 червня чисті активи фонду склали близько $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25, в обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про фактичну дохідність поки не розкриті.
Чотири сценарії поведінки
BlackRock виділила чотири базові сценарії для BITA відносно IBIT:
- Падіння біткоїна — опціонний дохід частково компенсує збитки;
- Боковик або помірне зростання — премії покращують загальний результат;
- Різке зростання — фонд обмежує потенціал прибутку вище ціни виконання опціонів;
- Висока волатильність — премії можуть не перекрити просідання.
Важливо: продаж покритих колів зрізає прибуток вище страйку, але BITA зберігає повну схильність до падіння. Це не захисний інструмент у класичному розумінні, а радше спосіб «стригти купони» з волатильності.
Контекст та моя оцінка
Запуск BITA — логічний крок BlackRock на тлі зростаючого попиту на дохідні стратегії в криптосфері. Інституціонали, які скоротили позиції в спотових ETF на 17% у першому кварталі 2026 року, явно шукають інструменти з більш передбачуваним профілем ризик/дохідність. BITA не ідеальний для бичачого ринку, але в умовах боковика або помірної корекції може показати привабливу дохідність. Особисто я вважаю, що такі гібридні продукти набиратимуть популярності — особливо серед консервативних інвесторів, які хочуть exposure до біткоїна без повної волатильності спота.