Новини криптоміра

Найбільший у світі керуючий активами BlackRock офіційно запустив на майданчику Nasdaq новий біржовий продукт — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер BITA). Це не просто черговий спотовий біткоїн-ETF, а складний гібридний інструмент, що поєднує пряму експозицію до першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів.

Як працює стратегія BITA

Фонд одночасно тримає фізичний біткоїн та акції свого ж спотового ETF — IBIT. Основне джерело прибутковості — премії, отримані від продажу кол-опціонів, переважно на акції IBIT, а в деяких випадках — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить 25–35% портфеля. Комісія за управління встановлена на рівні 0,65%.

В описі продукту BlackRock позиціонує BITA як «інструмент для щомісячного доходу, який відображає значну частину зростання біткоїна з потенційно нижчою волатильністю». Це означає, що інвестор отримує регулярний грошовий потік за рахунок опціонних премій, але ціною часткового обмеження апсайду при різкому зростанні ціни.

Чотири сценарії та ключові ризики

BlackRock виділяє чотири базові сценарії поведінки BITA відносно IBIT:

• При сильному падінні біткоїна — опціонна премія лише частково компенсує збитки.
• При боковому русі або помірному зростанні — стратегія покращує підсумкову прибутковість.
• При різкому зростанні — фонд обмежує потенціал прибутку вище ціни виконання опціонів.

Важливо: BITA зберігає повну схильність до падіння нижче ціни страйк, і премії можуть не перекрити просідання при високій волатильності. Це класичний трейд «премія за рахунок capped upside», який добре працює на повільних або флетових ринках, але вкрай вразливий під час бичачих ралі.

Поточні показники та контекст

Станом на 15 червня чисті активи BITA становили близько $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25, в обігу перебувало 200 000 акцій. Дані про фактичну прибутковість поки не розкриті. Бенчмарком фонду виступає CME CF Bitcoin Reference Rate, кастодіанами — Coinbase та BNY Mellon.

Запуск BITA відбувається на тлі помітного охолодження інституційного інтересу до біткоїн-ETF: у першому кварталі 2026 року інвестори, які подають форму 13F, скоротили свої позиції в американських спотових біткоїн-ETF на 17%.

Експертний погляд

На мою думку, BITA — це відповідь BlackRock на запит консервативних інституціоналів, які хочуть тримати біткоїн, але не готові миритися з його дикою волатильністю. Однак важливо розуміти: у довгостроковому бичачому тренді такий продукт систематично недопрацьовуватиме проти спотового біткоїна. Це інструмент для доходу, а не для зростання капіталу.