BlackRock виводить на ринок гібридний біткоїн-ETF з опціонним доходом: стратегія для консервативних інвесторів
Найбільший у світі керуючий активами BlackRock офіційно запустив на Nasdaq новий інструмент — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер BITA). Це не просто черговий спотовий біткоїн-ETF, а продукт із гібридною стратегією, що поєднує пряму експозицію до першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів.
Як працює BITA
Фонд безпосередньо тримає біткоїн та папери власного спотового ETF BlackRock — IBIT. Основне джерело доходу — премії від продажу кол-опціонів, переважно на акції IBIT, а також на біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить 25–35% від портфеля. Комісія за управління — 0,65%, що нижче, ніж у багатьох активно керованих фондів, але вище, ніж у пасивних ETF.
Чотири сценарії поведінки
BlackRock виділяє чотири базові сценарії для BITA відносно IBIT. При падінні біткоїна опціонний дохід частково компенсує збитки. На бічному тренді або при помірному зростанні — покращує результат. Однак при різкому ралі фонд обмежує потенціал прибутку, оскільки продаж колів «зрізає» дохід вище ціни виконання. При цьому BITA зберігає повну схильність до падіння нижче цієї позначки — премії можуть не перекрити просідання при високій волатильності.
Поточні показники
Станом на 15 червня чисті активи BITA склали $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25. В обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки недоступні, що очікувано для нового продукту. Кастодіанами виступають Coinbase та BNY Mellon, бенчмарк — CME CF Bitcoin Reference Rate.
На мою думку, BITA — це відповідь на запит консервативних інституціоналів, які хочуть отримати експозицію до біткоїна, але побоюються його дикої волатильності. Продукт не розрахований на максимальний прибуток при бичачому ринку — його завдання генерувати стабільний щомісячний дохід із меншим ризиком. Однак варто пам'ятати: у першому кварталі 2026 року інституційні інвестори скоротили позиції в американських спотових біткоїн-ETF на 17%. Це сигнал, що навіть з опціонним хеджуванням ринок залишається вкрай невизначеним.