BlackRock запускає біткоін-ETF з опційною стратегією: що це означає для ринку
Найбільший у світі керуючий активами BlackRock вивів на біржу Nasdaq новий інструмент — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Це не просто черговий біткоїн-ETF, а продукт з унікальною гібридною стратегією, що поєднує пряму експозицію до спотової ціни першої криптовалюти з активним продажем покритих кол-опціонів.
Як працює BITA?
Фонд безпосередньо тримає біткоїн та папери власного спотового ETF IBIT. Дохідність генерується за рахунок активного продажу кол-опціонів, переважно на акції IBIT, а в деяких випадках — на індекси біткоїн-ETP. Орієнтир за покритими колами становить близько 25–35% портфеля. Комісія фонду — 0,65%, а бенчмарком виступає CME CF Bitcoin Reference Rate. Кастодіанами є Coinbase та BNY Mellon.
Дохідність та ризики
Станом на 15 червня чисті активи BITA склали $10,65 млн, NAV на акцію — $53,25, в обігу перебуває 200 000 акцій. Дані про дохідність поки не розкриті. BlackRock описує чотири базові сценарії: при зниженні ціни біткоїна опціонний дохід може частково пом'якшити збитки; при бічному тренді або помірному зростанні — покращити результат; при різкому зростанні — обмежити потенціал. Компанія попереджає: продаж покритих кол-опціонів зрізає прибуток вище ціни виконання, зберігаючи схильність до падіння.
Контекст та висновки
Запуск BITA відбувається на тлі значного скорочення позицій інституційних інвесторів в американських спотових біткоїн-ETF — у першому кварталі 2026 року вони зменшили свої вкладення на 17% (згідно з даними форми 13F). Це може свідчити про те, що великі гравці шукають складніші та захищеніші інструменти, а не просто пасивне володіння біткоїном.
Моя експертна думка: BITA — логічний крок в еволюції крипто-ETF. BlackRock не просто пропонує доступ до біткоїна, а створює інструмент для консервативного доходу в умовах високої волатильності. Однак інвесторам важливо розуміти, що така стратегія не захищає від глибоких просідань та обмежує потенціал зростання. Це продукт для тих, хто готовий жертвувати частиною апсайду заради стабільного грошового потоку — класичний підхід для ведмежих або бічних ринків.