Рекордний зліт SpaceX: +32% за два дні та хвиля кредитних ETF на SPCX
Справи на ринку акцій SpaceX (SPCX) розгортаються справді історично. Лише за два дні торгів після найбільшого в історії IPO ціна паперів злетіла на 32% відносно ціни розміщення, досягнувши позначки $178.
Нагадаю, що первинне розміщення відбулося 12 червня за ціною $135 за акцію. Компанія залучила близько $75 млрд, що більш ніж удвічі перевищило попередній рекорд, встановлений Saudi Aramco у 2019 році ($29,4 млрд). Організатором виступив Goldman Sachs. Уже на старті книга заявок була перепідписана більш ніж утричі — інвестори подали заявки приблизно на $250 млрд, що свідчить про колосальний ажіотаж.
Динаміка та капіталізація
У п’ятницю після розміщення SPCX підскочив на 19% до $160,95, а в понеділок зростання продовжилося, і котирування досягли $192, перш ніж стабілізуватися біля $178. Таким чином, ринкова капіталізація SpaceX після виходу на Nasdaq оцінюється приблизно в $2,3 трлн. Це ставить компанію в один ряд із найбільшими публічними корпораціями світу, а Ілон Маск формально зберігає статус трильйонера.
Головне питання зараз: чи відображає друга хвиля покупок реальний стійкий попит, чи на ринку залишилася лише ажіотажна піна після рекордного перепідписання?
Кредитне плече для всіх охочих
Емітенти ETF не забарилися з реакцією на хайп. Уже в понеділок GraniteShares запустила біржові фонди 2x Long SpaceX Daily ETF (SPAL) та 2x Short (SNK). Практично одночасно Defiance вивела на ринок свою подвійну лонг-стратегію (SPCU). Комісія SPAL становить 1,50%, і інструмент перераховує позиції щоденно — він розрахований виключно на короткострокову торгівлю, а не на довгострокові інвестиції.
До гонки приєдналися й досвідчені гравці, як-от ProShares, Direxion та Leverage Shares. Загалом перед запуском регулятори отримали близько 25 заявок на інструменти, пов’язані зі SpaceX. Для порівняння: фонд SPCL від Defiance показав обсяг торгів близько $10 млн у перший день і додав приблизно 46% до того моменту, як сам SPCX вийшов на ринок.
Такі цифри наочно демонструють, наскільки швидко приватні інвестори готові входити в агресивні ставки на окремі папери. Однак варто пам’ятати: через щоденний перерахунок позицій такі фонди можуть приносити збитки навіть за зростання SPCX на тривалому горизонті. Ризик помітно збільшиться, коли на ринок вийде більше акцій у найближчі тижні.
Довгострокові стратегії: ARK Invest робить ставку
Водночас частина фондів, орієнтованих на SpaceX, зовсім не заточена під короткі спекуляції. ARK Invest повідомила, що тепер тримає SPCX у чотирьох активних ETF: ARKX, ARKQ, ARKK та ARKW. Це сталося після першого вкладення через закритий ARK Venture Fund ще у 2023 році.
Керуюча компанія придбала близько 3,3 млн акцій приблизно на $444 млн під час дебюту SPCX. На кінець травня частка SpaceX у ARK Venture Fund досягла 11,38%, ставши найбільшою позицією фонду.
Мій коментар: Зростання SpaceX на 32% за два дні — це, безсумнівно, вражаючий результат, але він значною мірою зумовлений штучним дефіцитом ліквідності та перепідписанням. Як тільки на ринок надійдуть додаткові акції (lock-up expiration), ми можемо побачити корекцію. Короткострокові спекулянти з кредитним плечем ризикують опинитися у вразливій позиції. Однак для довгострокових інвесторів, таких як ARK, поточна оцінка в $2,3 трлн може виявитися виправданою, враховуючи монопольне становище SpaceX у космічній індустрії та контракти з NASA і Пентагоном.