Грошова маса Китаю злетіла до $52,2 трлн: що це означає для біткоїна
Китай продовжує нарощувати грошову масу рекордними темпами. За моїми розрахунками, показник M2 у доларовому вираженні досяг $52,2 трлн, що у 2,3 раза перевищує аналогічний показник США. Це колоссальний розрив, який не може не привертати увагу учасників глобального ринку.
Однак таке вражаюче зростання ліквідності зовсім не означає автоматичного перетікання коштів у ризиковані активи. Аналіз потоків показує, що значна частина цих грошей осідає всередині банківської системи — на депозитах, у рефінансуванні боргів та інших консервативних інструментах. Вони не трансформуються ні в споживчий попит, ні в інфляцію, ні в ралі на фондових чи криптовалютних ринках.
Ліквідність замкнена всередині системи
Я вивчив динаміку M2 Китаю у зіставленні з ключовими індексами — Hang Seng, Shanghai Composite та Shenzhen Component. Висновок однозначний: основний потік ліквідності поки що не доходить до реального попиту. Гроші циркулюють всередині фінансової системи, але не виходять на зовнішні ринки. Це пояснює, чому китайські фондові індекси не демонструють бурхливого зростання, незважаючи на рекордний обсяг грошової маси.
Біткоїн втрачає кореляцію з акціями
Паралельно я фіксую руйнування кореляції між біткоїном та технологічним сектором США. Раніше зв'язок між BTC та iShares Expanded Tech-Software ETF був сильним, але починаючи з 2025 року він помітно слабшає. Зараз жоден із секторів традиційного ринку не має міцної кореляції з криптовалютою. Біткоїн рухається в одному напрямку, акції — в іншому.
Ці два спостереження можуть бути пов'язані. Якщо китайська ліквідність дійсно залишається замкненою всередині банківської системи і не виходить на ринки, її зростання поки що не транслюється в попит ні на акції, ні на біткоїн. Це узгоджується з тим, що перша криптовалюта все більше реагує на глобальні потоки ліквідності, а не на поведінку фондових індексів.
Моя експертиза: Зростання M2 Китаю — це потужний бичачий сигнал для ринків, але лише за умови, що ця ліквідність почне перетікати в реальні активи. Зараз ми бачимо класичний сценарій «пастки ліквідності». Доки китайська влада не змінить монетарну політику або не зніме обмеження на відтік капіталу, цей потенціал залишиться нереалізованим. Інвесторам варто стежити за інфляційними очікуваннями в КНР та діями Народного банку Китаю — саме вони стануть тригером для наступного етапу.