Сінгапур кидає виклик Лондону: нова клірингова система для золота змінює розклад сил в Азії
Сінгапур запускає масштабну програму з перетворення на головний центр торгівлі золотом в Азії. Ключова ідея — створення власної позабіржової (OTC) клірингової системи для фізичного золота, що зберігається на острові. Проєкт уже отримав підтримку шести найбільших світових банків: DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC та UOB. Таким чином, Сінгапур вступає в пряму конкуренцію не лише з Лондоном та Нью-Йорком, але й з Гонконгом, який також готує запуск власного клірингу вже в липні.
15 червня заступник прем'єр-міністра Ган Кім Єн представив пакет ініціатив Сінгапурської біржі та Валютного управління Сінгапуру. Місто-держава розраховує зайняти провідні позиції в регіоні: на Азію припадає 70% світового попиту на золото, однак ключові ціни, як і раніше, формуються в Лондоні та Нью-Йорку. Це системна проблема, яку Сінгапур має намір вирішити.
Як Сінгапур виходить у лідери з золота
Сінгапурська біржа відкриє позабіржову систему клірингу для фізичного золота, що зберігається в країні, вже до кінця 2026 року. Запуск міжбанківської торгівлі очікується з 2027 року. Валютне управління з жовтня надасть послуги зберігання золота для закордонних центральних банків, суверенних фондів та іноземних фінансових установ. У рамках податкових пільг скасовується обмеження в 5% на інвестиції у фізичні дорогоцінні метали — тепер фонди та сімейні офіси зможуть вільно нарощувати частку золота в портфелях.
Чого не вистачає азійському ринку золота
Близько 70% річного світового попиту на золото забезпечують азійські покупці, але розвиненої інфраструктури під такі обсяги на континенті досі немає. Головні цінові орієнтири задають Лондон та Нью-Йорк, що особливо чутливо для Азії: у місцеві торгові години ліквідність падає, і великі угоди провести важче. За даними World Gold Council, позабіржові угоди краще підходять для великих інституційних операцій, ніж біржові, оскільки дають учасникам більше свободи щодо часу та умов торгівлі.
Гонка за лідерство в Азійському золотовалютному хабі
У Сінгапуру є активний конкурент — Гонконг має намір уже в липні запустити власну систему клірингу золота та відновити торги ф'ючерсами на метал. Місто заручилося підтримкою кількох банків і налагодило зв'язки з центральними банками. Помітне подорожчання золота за цей рік привернуло увагу інституційних інвесторів та загострило суперництво двох хабів. Один з учасників сінгапурської системи, DBS, готує випуск токенізованого фізичного золота для роздрібних клієнтів, а його конкурент OCBC уже купує, продає та зберігає дорогоцінний метал для інституційних інвесторів у Сінгапурі.
Мій аналіз: Ключовий фактор успіху Сінгапуру — не швидкість запуску, а глибина підтримки з боку глобальних банків. Шість найбільших міжнародних гравців уже підтвердили участь, що дає проєкту серйозну комерційну перевагу. Однак Гонконг, який має історичні зв'язки з материковим Китаєм і запускається раніше, може перехопити ініціативу. Результат цієї гонки визначить не лише майбутнє азійського золотого ринку, але й глобальні потоки ліквідності.