Сінгапур перекроює глобальний ринок золота: Азія отримує власний кліринг
Глобальна карта ринку золота зазнає фундаментальних змін. Сінгапур офіційно запускає масштабну програму перетворення на головний азійський хаб для торгівлі фізичним дорогоцінним металом. У понеділок, 15 червня, заступник прем'єр-міністра Ган Кім Єн представив амбітний пакет ініціатив Сінгапурської біржі та Монетарного управління Сінгапуру (MAS).
Ключовий елемент — створення позабіржової (OTC) системи клірингу для фізичного золота, що зберігається на острові. Запуск інфраструктури заплановано на кінець 2026 року, а міжбанківська торгівля стартує з 2027-го. Учасниками проєкту вже стали шість найбільших світових банків: DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC та UOB. Це серйозна заявка на лідерство.
Азія диктує попит, але не ціни
Статистика невблаганна: на Азію припадає близько 70% світового річного попиту на золото. Однак парадокс у тому, що ключові цінові орієнтири досі задаються в Лондоні та Нью-Йорку. Це створює системну проблему: в азійські торгові години ліквідність помітно падає, що ускладнює проведення великих інституційних угод.
Сінгапур має намір усунути цей дисбаланс. Влада не ставить за мету повністю витіснити діючі ринки, а хоче стати сполучною ланкою — хабом, який з'єднає азійський попит із глобальною ліквідністю в денні години. Позабіржові угоди, за даними World Gold Council, краще підходять для великих інституційних операцій: вони дають учасникам більше гнучкості за часом та умовами.
Крім того, з жовтня 2026 року MAS почне надавати послуги зберігання золота для іноземних центральних банків та суверенних фондів. У рамках податкових пільг скасовується обмеження в 5% на інвестиції у фізичні дорогоцінні метали для фондів та сімейних офісів. Це відкриває шлюзи для значного притоку капіталу.
Гонка з Гонконгом і токенізація
У Сінгапура є активний конкурент. Гонконг має намір запустити власну систему клірингу золота вже в липні цього року та відновити торгівлю ф'ючерсами на метал. Однак на боці Сінгапура — підтримка шести глобальних банків-важковаговиків, що є потужним комерційним аргументом.
Примітно, що один із учасників сінгапурської системи, DBS, готує випуск токенізованого фізичного золота для роздрібних клієнтів. Конкурент OCBC уже активно купує, продає та зберігає дорогоцінний метал для інституціоналів.
Мій погляд: Сінгапур не просто наздоганяє Лондон — він створює нову реальність для азійського ринку. Поєднання фізичної інфраструктури, податкових стимулів та підтримки найбільших банків може кардинально змінити структуру ціноутворення на золото. Якщо проєкт вдасться, ми станемо свідками поступового зміщення центру ваги світового ринку дорогоцінних металів на Схід. Це серйозний виклик для Лондона, який десятиліттями був безальтернативним еталоном.