Сінгапур кидає виклик Лондону та Гонконгу: нова клірингова система для золота змінює правила гри в Азії
Азія, на яку припадає близько 70% світового попиту на золото, тривалий час залишалася в ролі веденої на цьому ринку. Ключові ціни, як і раніше, диктують Лондон і Нью-Йорк, а інфраструктура для великих угод в азійські години бажає кращого. Сінгапур вирішив розірвати це замкнене коло та запускає масштабну програму з перетворення на головний центр торгівлі фізичним золотом у регіоні.
15 червня заступник прем'єр-міністра Ган Кім Єн представив амбітний пакет ініціатив від Сінгапурської біржі (SGX) та Грошово-кредитного управління Сінгапуру (MAS). Ключовий елемент — створення позабіржової (OTC) клірингової системи для фізичного золота, що зберігається на острові. Запуск системи заплановано на кінець 2026 року, а міжбанківські торги стартують з 2027-го. Підтримку проєкту вже надали шість найбільших світових банків: DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC та UOB.
Інфраструктура нового рівня
З жовтня цього року MAS почне надавати послуги зберігання золота для іноземних центральних банків, суверенних фондів та міжнародних фінансових організацій. Це дозволить їм тримати резерви безпосередньо в Сінгапурі. Крім того, у рамках податкових пільг скасовується обмеження в 5% на інвестиції у фізичні дорогоцінні метали для фондів та сімейних офісів. Тепер вони зможуть значно нарощувати частку золота у своїх портфелях без попередніх бюрократичних перешкод.
Головна системна проблема, за словами Ган Кім Єна, полягає в тому, що азійські трейдери змушені підлаштовуватися під західні години. У місцевий торговий час ліквідність падає, і проводити великі інституційні угоди стає складніше. Нова система покликана стати сполучною ланкою, об'єднуючи азійський попит зі світовою ліквідністю в денні години.
Гонка з Гонконгом
У Сінгапуру є серйозний конкурент. Гонконг планує запустити власну систему клірингу золота вже в липні цього року, а також відновити торги ф'ючерсами на метал. Обидва хаби заручилися підтримкою великих банків та налагоджують зв'язки з центробанками. Результат цієї гонки залежатиме не лише від швидкості запуску, а й від глибини інтеграції з глобальними фінансовими потоками.
Показово, що на тлі цих подій банк DBS, один із учасників сінгапурської системи, готує випуск токенізованого фізичного золота для роздрібних клієнтів. Його конкурент OCBC вже активно купує, продає та зберігає дорогоцінний метал для інституціоналів. Це свідчить про те, що Сінгапур робить ставку не лише на оптовий, а й на роздрібний сегмент, використовуючи технології для демократизації доступу до золота.
Коментар аналітика: Сінгапур демонструє рідкісний приклад комплексного підходу: він одночасно створює і фізичну інфраструктуру (сховища, кліринг), і цифрові інструменти (токенізація). Якщо проєкт буде реалізовано вчасно, це може призвести до фундаментального зсуву в ціноутворенні на золото, поступово зміщуючи центр сили з Лондона до Азії. Однак Гонконг не здається, і в найближчі два роки ми станемо свідками гострої конкуренції двох фінансових центрів за право стати головним золотим хабом регіону.