Сінгапур кидає виклик Лондону та Гонконгу: нова золота битва за Азію
Сінгапур запускає амбітну програму з перетворення на головний центр торгівлі золотом в Азійсько-Тихоокеанському регіоні. Ідею підтримали шість найбільших світових банків, які приєдналися до створення нової клірингової системи для фізичного золота, що зберігається на острові. Таким чином, місто-держава вступає в пряму конкуренцію з Гонконгом, де власний кліринг головного дорогоцінного металу запланований на липень.
На мою думку, це стратегічний крок, який може кардинально змінити глобальне співвідношення сил на ринку золота. Азія — це не просто зростаючий, а вже домінуючий регіон за споживанням, і контроль над інфраструктурою тут обіцяє колосальні вигоди.
Як Сінгапур виходить у лідери
У понеділок, 15 червня, заступник прем'єр-міністра Ган Кім Єн представив пакет ініціатив Сінгапурської біржі та Грошово-кредитного управління Сінгапуру. Місто розраховує зайняти провідні позиції в регіоні: на Азію припадає 70% світового попиту на золото, однак ключові ціни, як і раніше, формуються в Лондоні та Нью-Йорку.
Сінгапурська біржа відкриє позабіржову (OTC) систему клірингу для фізичного золота вже до кінця 2026 року. Серед учасників — DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC та UOB. Запуск міжбанківської торгівлі очікується з 2027 року.
Грошово-кредитне управління Сінгапуру з жовтня надасть послуги зберігання золота для закордонних центральних банків, щоб іноземні фінустанови та суверенні фонди могли тримати свої резерви в Сінгапурі. Також у рамках податкових пільг скасовується обмеження в 5% на інвестиції у фізичні дорогоцінні метали. Тепер фонди та сімейні офіси зможуть більш вільно нарощувати частку золота в портфелях.
Чого не вистачає азійському ринку
Близько 70% річного світового попиту на золото забезпечують азійські покупці, однак розвиненої інфраструктури під такі обсяги на континенті досі немає. Ган Кім Єн назвав системною проблемою те, що головні цінові орієнтири задають Лондон та Нью-Йорк. Для Азії це особливо чутливо: у місцеві торгові години ліквідність падає, і великі угоди провести важче.
За даними Всесвітньої ради із золота, позабіржові (OTC) угоди краще підходять для великих інституційних операцій, ніж біржові: вони дають учасникам більше свободи за часом та умовами торгівлі.
Гонка за лідерство в Азійському золотовалютному хабі
У Сінгапуру є активний конкурент. Гонконг має намір уже в липні запустити власну систему клірингу золота та відновити торгівлю ф'ючерсами на метал. Заради цього місто заручилося підтримкою кількох банків та налагодило зв'язки з центральними банками.
Золото помітно подорожчало за цей рік — це привернуло увагу інституційних інвесторів та загострило суперництво двох хабів. Один із учасників сінгапурської системи, DBS, зараз готує випуск токенізованого фізичного золота для роздрібних клієнтів. Його конкурент OCBC уже купує, продає та зберігає дорогоцінний метал для інституційних інвесторів у Сінгапурі.
Мій аналіз: Результат цієї гонки визначатиметься не стільки швидкістю запуску, скільки глибиною інтеграції з центральними банками та інституційними інвесторами. Сінгапур, який залучив шість глобальних банків-важковаговиків, уже зробив серйозну заявку на комерційний успіх. Однак Гонконг, що має історичні зв'язки з материковим Китаєм, також володіє потужним козирем. Спостерігаємо за розв'язкою — вона визначить контури ринку золота на десятиліття вперед.