Новини криптоміра

17 червня може стати ключовою датою для крипторинку, хоча зниження ставки на цьому засіданні чекати не варто. Перша зустріч ФРС під керівництвом нового голови Кевіна Уорша проходить на тлі інфляції в 4,2% та ескалації геополітичних ризиків між США та Іраном. Регулятор, найімовірніше, збереже жорстку риторику, але вже готує ґрунт для першого за цикл пом'якшення до грудня. У цих умовах біткоїн зберігає потенціал для локального відскоку до $67 000.

Інфляція, нафта та геополітика: потрійний удар по ринку

Згідно зі свіжими даними CPI від 10 червня, інфляція в США зросла до 4,2% — вперше з травня 2023 року. Ключова відмінність: тоді показник знижувався, а зараз впевнено зростає. Головний драйвер — високі ціни на нафту, які тримаються вище болючої для ринку позначки на тлі конфлікту в Ормузькій протоці.

Переговори між США та Іраном виглядають радше як капітуляція Вашингтона. Іран зберігає ядерну програму, ракетний арсенал і контроль над протокою, отримуючи розморожування $24 млрд та зняття санкцій. Для ринків підписання меморандуму принесе лише короткостроковий позитив, але великий капітал продаватиме на зростанні. Ключовий фактор — нафта: якщо протока відкриється і ціни підуть униз, тиск на інфляцію послабне кардинально.

Сценарій Уорша: жорсткі слова, м'які дії

Перше засідання Кевіна Уорша пройде без зниження ставки — ймовірність цього в червні оцінюється в 5%. Різке пом'якшення при інфляції вище 4% перетворило б його на «маріонетку Білого дому» та спровокувало б зростання дохідностей облігацій. На практиці ми побачимо жорстку риторику при технічному пом'якшенні: зміна структури балансу ФРС через продаж коротких і купівлю довгих паперів. Це знижує дохідності без запуску друкарського верстата.

У день засідання очікується хибний рух униз (мінус 1,5–2% за S&P) на яструбиному тоні пресконференції, потім відновлення до нейтральних або злегка позитивних значень до закриття. Далі: липень — пауза з жорстким тоном, вересень — підготовка ринку до нормалізації (ймовірність зниження 35–40% при інфляції близько 3,7–3,8%), грудень — перше зниження на 25 базисних пунктів із ймовірністю 60–65%. Загальна ймовірність хоча б одного зниження до кінця року — 60%, підвищення — майже нуль. Головний ризик для прогнозу — нова ескалація на Близькому Сході та нафта вище $100.

Біткоїн: реакція та цілі

Біткоїн на 100% відреагує на засідання: на останніх п'яти зустрічах ФРС реакція була нестабільною (три падіння, два зростання). Після тесту зони $60 000 актив розпочав відновлення. Утримання рівня $62 000 відкрило потенціал руху до $67 000 у найближчі тижні. Однак це локальний відскок, а не розворот тренду. За історичними циклами, дно ринку може формуватися ближче до осені.

Мій коментар: Ринок недооцінює, наскільки сильно геополітика впливає на інфляцію і, отже, на монетарну політику. Якщо нафта залишиться вище $90, сценарій зниження ставки в грудні під питанням. Біткоїн у цьому середовищі — ідеальний інструмент для короткострокових спекуляцій, але не для довгострокового накопичення без чіткого сигналу від ФРС.