Новини криптоміра

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) офіційно запропонувала скасувати два стовпи Regulation NMS — правила 611 та 610(e). Це не просто технічне коригування, а стратегічний маневр, який може кардинально змінити структуру американського фондового ринку і, що критично важливо, створити легальний простір для токенізованих активів.

Правило 611, відоме як «trade-through rule», забороняло виконання угод за ціною, гіршою за найкращу котирування на будь-якому іншому торговельному майданчику. Друге правило обмежувало відображення котирувань, які блокують або перетинають ціни інших бірж. Голова SEC Пол Аткінс прямо заявив: ці норми, що діють 20 років, застаріли та створили «непередбачувані наслідки», які гальмують інновації та збільшують витрати.

Для традиційного ринку це зниження регуляторного тиску. Але справжній прорив чекає на сектор DeFi та токенізації. Як справедливо зазначив Алекс Торн із Galaxy Digital, поточні правила фізично несумісні з роботою автоматичних маркетмейкерів (AMM). Децентралізовані протоколи, що працюють на математичних формулах, не можуть у реальному часі відстежувати ліквідність Nasdaq або NYSE та призупиняти угоди. Після скасування правил токенізовані акції зможуть легально обертатися в DeFi-пулах, що відкриває величезний ринок ліквідності.

Замість жорстких обмежень SEC переходить до принципу «найкращого виконання» — більш гнучкого та адаптивного підходу. Очікується, що остаточне рішення буде ухвалено в першому кварталі 2027 року. До цього можливі пілотні проєкти з тимчасовими винятками для токенізації.

Мій аналіз: Це, безсумнівно, найзначніший регуляторний сигнал для RWA (Real-World Assets) за останні роки. Однак не варто чекати миттєвої ейфорії. Комісар Хестер Пірс уже попередила: «інноваційний виняток» не означає дозволу на випуск синтетичних активів. Регулятор діє обережно, але вектор задано чітко — інфраструктура для токенізації акцій будується просто зараз.