Новини криптоміра

За два месяца биржевые резервы стейблкоина USDT снизились с $60 млрд до $51,1 млрд. Отток остановил рост крипторынка в январе и феврале, заявил аналитик CryptoQuant под псевдонимом TopNotchYJ.

The Liquidity Drain: Is the Crypto Market Running Dry?

“Without a stabilization in stablecoin reserves and a return of active participants, the "pain" is likely to persist. Watch the $50B USDT level-it’s the last line of defense.” – By @yash717jain pic.twitter.com/WKtiV3QDOu

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) February 26, 2026

По его словам, индустрия подошла к критической отметке. Если балансы USDT на торговых платформах упадут ниже $50 млрд, следующим уровнем поддержки станут $44 млрд. 

Утрата этой позиции спровоцирует мощные распродажи, а ведущие активы вроде биткоина, Ethereum и XRP уйдут в глубокую коррекцию. Эксперт напомнил, что Tether выступает главным поставщиком ликвидности. «Здоровье» стейблкоина определяет тренд всего рынка.

Снижение интереса к цифровым активам подтверждают и ончейн-данные: число активных участников сети упало с 376 000 до 263 000. Розничные и институциональные инвесторы снизили торговую активность.

Для восстановления показателей рынку нужна стабилизация резервов стейблкоинов и возвращение трейдеров. Отметку в $50 млрд TopNotchYJ назвал последним рубежом защиты.

Вера институционалов

С октябрьского максимума цена биткоина упала почти вдвое, опустившись до отметки $67 995 (на момент написания). Капитализация рынка криптовалют потеряла около $1 трлн.

Текущая ситуация кардинально отличается от «криптозимы» 2022 года. Тогда падение цен сопровождалось крахом крупных платформ вроде FTX, Celsius и BlockFi. Сейчас инфраструктура работает без сбоев: торговые площадки стабильны, а кастодианы платежеспособны.

Традиционные финансовые учреждения продолжают осваивать рынок. По данным River, более половины крупнейших банков США уже предлагают криптопродукты или готовят их к запуску. Ускорение интеграции расширяет базу потенциальных покупателей биткоина на случай смены настроений на рынке.

Старший аналитик Bernstein Гаутам Чхугани считает текущее падение «обычным кризисом доверия». По его словам, это самый слабый медвежий тренд в истории актива, и эксперт по-прежнему ожидает роста биткоина до $150 000 в 2026 году.

Отток из ETF как часть консолидации

Недавний отток средств из спотовых биткоин-ETF многие восприняли как провал интеграции криптовалют в традиционные финансы. Бретт Манстер из Blockforce Capital призвал оценивать цифры в широком контексте: отток составил всего около 6% от десятков миллиардов долларов, которые поступили в фонды с момента их запуска в январе 2024 года. 

Более того, в четвертом квартале 17 из 25 крупнейших держателей биткоин-ETF увеличили свои позиции. Отчеты 13F показывают, что университетские фонды Гарварда и Дартмута продолжают удерживать криптоактивы. 

Дефицит предложения

В Fidelity Digital Assets подсчитали, что публичные компании и спотовые ETF совместно владеют почти 12% циркулирующего предложения биткоина. Эти инвесторы ориентированы на долгосрочное хранение и не склонны продавать монеты при первых признаках коррекции. Это создает уровень поддержки, которого не было в прошлых циклах.

Дополнительный фактор — сокращение эмиссии. После халвинга в апреле 2024 года выпуск новых монет уменьшился вдвое, из-за чего свободное предложение на рынке сжимается. Если тенденция сохранится, будущий отскок цен может оказаться более резким, чем ожидает рынок.

Уолл-стрит и криптовалюты

Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган считает, что традиционные инвесторы и другие участники крипторынка упускают из виду реальные масштабы внедрения блокчейна в TradFi.

По его словам, на рынке наблюдается сильный разрыв между стереотипным восприятием индустрии и реальным положением дел. Традиционные финансисты недооценивают отрасль из-за «эффекта привязки» — склонности опираться на первые впечатления. Многие по-прежнему ассоциируют криптовалюты с ранними скандалами вроде Silk Road и крахом Mt.Gox.

«Они не понимают, что индустрия повзрослела и выстраивает инфраструктуру, которая ляжет в основу рынков капитала следующего поколения», — отметил Хоуган.

Сами криптоинвесторы также игнорируют тренд. Устав от долгого ожидания институционалов в прошлом, они перестали замечать реальные шаги крупного капитала.

Переход Уолл-стрит в ончейн

В качестве доказательств структурного сдвига Хоуган перечислил недавние инициативы традиционных финансовых институтов:

• BlackRock: токенизированный фонд BUIDL, запущенный в том числе на базе крупнейшей DEX Uniswap, превысил $2 млрд;
• Apollo: компания выкупит 9% ведущего DeFi-протокола Morpho;
• банки: JPMorgan, Bank of America, Citigroup и Wells Fargo обсуждают выпуск совместного стейблкоина, а JPMorgan запустил депозитный токен в L2-сети Base;
• SEC: Комиссия по ценным бумагам и биржам США анонсировала Project Crypto для перевода финансовых рынков в ончейн;
• Fidelity: корпорация открыла вакансию управляющего DeFi-хранилищами.

Рыночный потенциал и риски

Текущий объем рынка токенизированных активов Хоуган оценил в $20 млрд. Для сравнения, суммарная капитализация ETF, акций и облигаций составляет порядка $285 трлн. Это оставляет сектору пространство для роста в 10 000 раз.

Пока неясно, кто станет главным бенефициаром трансформации. Под вопросом остается распределение капитала между:

• публичными L1-решениями вроде Ethereum и Solana;
• квазиприватными сетями;
• DeFi-протоколами;
• традиционными игроками и криптокомпаниями.

CIO Bitwise уверен: сейчас лучше не пытаться заранее определить победителя. Оптимальная стратегия — формировать широкие позиции на крипторынке, пока большинство инвесторов ошибочно игнорирует происходящие изменения.

Напомним, в январе 2025 года представители BlackRock заявили, что темпы принятия биткоина с момента его появления оказались выше, чем у интернета и мобильной связи.