Народний банк Китаю (PBOC) знову демонструє світові свою стратегічну прихильність золоту, здійснивши у серпні наймасштабнішу місячну закупівлю за останні три роки. Згідно з моїм аналізом даних, резерви регулятора зросли на 650 000 тройських унцій, що еквівалентно приблизно 20,2 тоннам чистого металу. Цей крок — не просто корекція портфеля, а чіткий сигнал про довгострокову політику дедоларизації.

Примітно, що Пекін продовжує нарощувати запаси вже 22-й місяць поспіль, однак серпневий темп вирізняється особливо яскраво. Для порівняння: у лютому приріст становив лише 30 000 унцій, а серпневий обсяг перевищив його більш ніж у 21 раз. Востаннє такі вражаючі обсяги фіксувалися у жовтні 2023 року, коли до резервів надійшло 740 000 унцій.

Гра на випередження

Показово, що закупівлі припали на пік цінового ралі. За серпень золото подорожчало приблизно на 10%, продемонструвавши найкращу динаміку з січня. Вартість резервів у грошовому вираженні підскочила з $306,35 млрд до $350,08 млрд, при цьому різниця у $43,7 млрд відображає не лише новий метал, а й значне зростання котирувань на тлі ослаблення долара.

Ринок у цей період перебував під впливом так званих «девальваційних настроїв». Інвестори активно переходили у захисні активи — золото та біткоїн — на тлі розмов про можливе розширення програм кількісного пом'якшення та побоювань щодо інфляції. Однак до кінця місяця ейфорія дещо вщухла після жорсткої риторики голови ФРС, що призвело до корекції на спот-ринку: метал втратив 1,75% після публікації сильних даних по ринку праці США.

Мій погляд: Китай методично використовує будь-які просідання для нарощування своїх резервів, що підтверджує їхню стратегію зі зниження залежності від долара. Для криптоінвесторів це позитивний сигнал: зростаючий попит на «тверді» активи з боку центробанків створює сприятливий фон для всього класу захисних інструментів, включно з біткоїном, який дедалі частіше сприймається як цифрове золото. Однак не варто забувати, що макроекономічна політика ФРС залишається ключовим драйвером короткострокової волатильності.