Московська біржа запускає торгівлю розрахунковими ф'ючерсами на сою та кукурудзу, ціни яких прив'язані до світових котирувань. З 19 листопада приватні трейдери отримують новий інструмент для заробітку на сільськогосподарській сировині, а аграрії та переробники — механізм захисту від різких цінових стрибків.
Однак ризики тут не менш відчутні: для відкриття позиції достатньо внести 8–12% вартості контракту, тому навіть помірний рух ціни здатен обернутися суттєвим збитком. Додатковий фактор — номінал контрактів у доларах: на підсумковий результат угоди впливають не лише котирування агрокультур, а й коливання валютного курсу.
Як влаштовані нові контракти
Мосбіржа додає соєві та кукурудзяні ф'ючерси на строковий ринок, де обертаються похідні інструменти. Контракти будуть розрахунковими: фізичної поставки товару не відбувається, а учасники лише отримують або доплачують різницю в ціні.
Вартість обох ф'ючерсів буде вказуватися в доларах США за бушель — міру обсягу зерна, прийняту в США, — а один лот становитиме 100 бушелів. Гарантійне забезпечення, тобто сума на рахунку, необхідна для відкриття позиції, встановлено на рівні 12% (12 000 руб.) за соєю та 8% (3000 руб.) за кукурудзою.
Трейдерам одночасно будуть доступні дві найближчі серії кожного інструменту — контракти з двома найближчими строками закриття. Торги по кожному з них завершаться в передостанній торговий день місяця виконання.
Професійні учасники ринку та приватні трейдери зможуть використовувати нові ф'ючерси у своїх торгових стратегіях і для диверсифікації портфеля. Інвестори отримають можливість заробляти на зміні світових цін на агропродукцію, а виробники та переробники — страхувати свої цінові ризики.
Місце агроф'ючерсів у структурі строкового ринку
Нові контракти розширюють вибір для приватних інвесторів, які вже використовують строковий ринок для ставок на біржові товари і навіть криптовалюту. У жовтні ф'ючерс на індекс біткоїна увійшов до десятки найпопулярніших у фізичних осіб безстрокових контрактів, хоча посів лише 0,3% їхнього портфеля проти 4,6% у золота.
Якщо аграрії почнуть страхувати ризики на біржі, попит на сою та кукурудзу може формуватися за тією ж моделлю, що й на ринку золота, де основні угоди укладають компанії. Обсяг торгів дорогоцінними металами в жовтні досяг рекордних 590 млрд руб., але на приватних інвесторів припало лише 4,7% операцій із золотом.
Строковий ринок, куди увійдуть агроф'ючерси, поки що займає скромну частку в обороті майданчика. За підсумками жовтня оборот Мосбіржі становив 212,9 трлн руб., із них на деривативи припало 16,7 трлн руб., а майже 80% забезпечив грошовий ринок, де банки залучають і розміщують кошти на короткий строк.
Аналіз Cryptalist: Запуск агроф'ючерсів — логічний крок у бік розширення товарної лінійки та залучення роздрібного капіталу на строковий ринок, де домінують інституційні гравці. Низький поріг входу за кукурудзою в поєднанні з доларовим номіналом робить інструмент привабливим для спекулятивних стратегій, але підвищує чутливість портфелів до валютної волатильності. Стійкий інтерес до контрактів виникне лише за формування реального хеджевого попиту з боку агросектору.