Національний банк Казахстану форсує перехід до цифрових грошей: регулятор має намір наростити обсяг цифрового тенге і спільно з Міністерством фінансів випустити токенізовані держоблігації. Громадянам це обіцяє ще швидші розрахунки без готівки, а інвесторам відкриває новий спосіб вкластися в держборг. Головний ризик у тому, що інфраструктура для таких інструментів тільки створюється, і ринковий попит на них ще належить перевірити.
Голова Нацбанку Тимур Сулейменов представив ці плани на щорічному Конгресі фінансистів Казахстану. За його даними, інфляція знижується 12 місяців поспіль і зараз становить 9,2%, а до 2028 року її планують опустити до 5%. Банки за дев'ять місяців видали бізнесу 16,6 трлн тенге нових кредитів — на 19,5% більше, ніж роком раніше.
Що Нацбанк планує з цифровим тенге
Цифрові розрахунки вже змінили звички казахстанців. Обсяг безготівкових платежів населення за десять років зріс у 116 разів, до 190 трлн тенге, і тепер на них припадає близько 90% роздрібного обороту. Близько 75 млн транзакцій на 1,4 трлн тенге пройшло через систему Єдиного QR і переказів за номером телефону лише за чотири місяці її роботи.
На цій базі регулятор вибудовує наступний етап. Центробанк планує наростити обсяг цифрового тенге і задіяти його в ініціативі «Халықтық құрылыс». Такі гроші емітує і обліковує сам Нацбанк, тому держава може відстежити рух кожної суми.
Паралельно зростає і ринок цифрових активів. У країні вже працюють вісім офіційних криптообмінників із загальним оборотом 45 млрд тенге. Спільно з Мінфіном регулятор готує випуск токенізованих державних облігацій — і тоді цифровий формат може стати для держави звичайним способом позичати гроші.
Як Казахстан освоює цифрові фінанси
Нацбанк уже випробував токенізацію: чотири дні тому він уперше запропонував інвесторам ноти на 50 млрд тенге ($111,4 млн) одразу у звичайному та цифровому форматі. Мінімальна заявка на цифрову версію становить 5 млн тенге, тому поки такі папери підходять банкам, брокерам та інституційним інвесторам, а не приватним особам.
Приватний фінтех теж освоює цифрові активи: регулятор МФЦА AFSA видав ліцензію дочірній структурі холдингу OSON у рамках фінтех-пісочниці FinTech Lab. З нею холдинг планує запустити картку і перекази на базі стейблкоїнів, але термінів поки не називає.
Площадка ITS нещодавно запустила контракти на IPO Anthropic і на грудневе рішення Нацбанку щодо ставки в тій самій пісочниці. Правильний прогноз може принести виплату, що в десятки разів перевищує вкладення, але в разі помилки інвестор втрачає всі гроші.
Аналіз Cryptalist: Казахстан послідовно вибудовує повний контур цифрових фінансів — від роздрібного цифрового тенге до токенізованого держборгу і регульованих криптоплощадок. Для інституційних інвесторів це сигнал про появу нового ліквідного інструменту із суверенним ризиком, однак успіх ініціативи залежатиме від реального попиту і зрілості інфраструктури. Ринку належить оцінити, чи стане токенізація держборгу масовою практикою, чи залишиться пілотом.