Біткоїн може вперше за всю історію свого існування закрити два календарні роки поспіль із негативною дохідністю. За 2025 рік монета втратила близько 6%, а з початку 2026-го — майже 16%.
Саме по собі падіння у 2026 році не стало несподіванкою. Згідно з чотирирічним циклом, якого ринок дотримувався раніше, цей рік і мав бути збитковим. Однак правило порушив 2025-й: за тією ж схемою біткоїн мав зростати, але подешевшав. Саме ця обставина і створює безпрецедентну конфігурацію.
Скільки потрібно, щоб уникнути антирекорду
Збиткових років в історії біткоїна було чотири — 2014, 2018, 2022 і 2025. Один за одним вони ніколи не йшли. Нинішній рік монета почала приблизно з $87 500. Щоб закрити його в плюсі, біткоїну необхідно повернутися вище цієї позначки — від поточних рівнів це зростання приблизно на 18,5%.
Формулювання «два роки поспіль» звучить тривожніше, ніж виглядають цифри. За два роки біткоїн втратив у сумі близько 21%. Минулі ведмежі ринки були помітно глибшими. Для інвесторів це означає затяжну, але поки що помірну просадку, а не обвал.
Коли зламався чотирирічний цикл
Чотирирічним циклом називають модель, за якою ринок біткоїна рухається повторюваними відрізками довжиною близько чотирьох років. Її пов'язують із халвінгом — плановим скороченням винагороди майнерам удвічі. Після нього ціна зазвичай зростала, а потім йшла на спад.
За цією моделлю негативним за дохідністю має бути другий рік після халвінгу. Так було у 2014, 2018 і 2022 роках. Останній халвінг відбувся у 2024-му, тому мінус у 2026-му схемі не суперечить. Незвичайним виявився 2025-й — перший випадок, коли біткоїн закрив у мінусі рік, що йде одразу за халвінгом. Раніше такі роки приносили ринку зростання.
За строками цикл при цьому відпрацював. Історичний максимум $126 198 монета встановила у жовтні 2025 року, приблизно через півтора року після халвінгу. У двох попередніх циклах пік припадав на схожий термін. Змінився не ритм, а розмах — підйом вийшов слабшим, і його не вистачило, щоб утримати рік у плюсі.
Одне з пояснень — прихід інституційних інвесторів, тобто великих фондів і компаній. У 2025 році біткоїн дедалі частіше рухався вслід за американським фондовим ринком.
Аналіз Cryptalist: Поточна конфігурація вказує на структурну трансформацію ринку: кореляція з традиційними активами та приплив інституційного капіталу згладжують амплітуду циклів, знижуючи як вибухове зростання, так і глибину обвалів. Для інституційних учасників ключовим рівнем залишається позначка $87 500 — її повернення визначить, чи збережеться історична модель, чи циклічність остаточно поступиться місцем макроекономічним драйверам.