Витрати на будівництво центрів обробки даних (ЦОД) у США досягли рекордного рівня, однак стрімке зростання може зіткнутися з серйозними перешкодами через політичні рішення у Вашингтоні. Генеральний директор UBS Серджіо Ермотті попереджає: перемога демократів на проміжних виборах здатна загальмувати розвиток інфраструктури для штучного інтелекту.
Темпи будівництва ЦОД зросли до $96,5 млрд на рік — це на 90% більше, ніж роком раніше. При цьому опубліковані розрахунки враховують лише поточні об'єкти, тоді як динаміка нових закладок точніше відображає майбутні тенденції ринку.
Кількість нових будівництв ЦОД знизилася напередодні підрахунку голосів
У вересні зафіксовано стартів на $9,4 млрд — менше половини від рекордних $25,8 млрд у серпні. Один місяць не формує довгостроковий тренд, а на підсумкові цифри завжди сильно впливають найбільші інфраструктурні об'єкти. Тим не менш аналітики розраховують, що загальний обсяг нових проєктів у 2026 році перевищить $180 млрд.
Фахівці відстежують заплановані будівництва на $74,8 млрд. Роботи на цих майданчиках мають стартувати протягом найближчих шести місяців. Виконання заявлених планів критично важливе для всієї економіки, оскільки решта будівельного сектору країни демонструє сильне падіння.
Будівництво ЦОД підтримує ослаблий будівельний ринок
Загальні витрати на будівництво в США у вересні знизилися на 1,9%, склавши $2,19 трлн у річному вираженні, — це найрізкіше місячне зниження з квітня 2020 року. Витрати на ЦОД того ж місяця зросли на 8,6%. Зростання триває вже четвертий місяць поспіль — плюс понад 60% відносно минулого року.
«З початку 2024 року витрати на будівництво ЦОД майже зросли вчетверо», — зазначають аналітики.
Будівництво офісних приміщень знизилося на 8% порівняно з минулим роком — до $46 млрд, що близько до мінімального рівня із січня 2016 року. Розрив між цим сегментом і дата-центрами, що будуються, зріс до рекордних $50,5 млрд. Тому корекція в сегменті дата-центрів призведе до падіння всіх галузевих інвестицій, адже ринок зараз спирається лише на один напрямок.
Серед факторів ризику Ермотті виокремив проміжні вибори в США. Після них контроль над конгресом отримали демократи, а перемогу в ключових округах здобули кандидати, які виступають за посилення контролю над розвитком ШІ та будівництвом дата-центрів.
«Політичні зміни в США можуть призвести до уповільнення інфраструктурних проєктів», — заявив Ермотті.
Ці слова пролунали через кілька днів після обвалу Nasdaq на $2,3 трлн, який частково пов'язують з побоюваннями посилення регулювання ШІ. Водночас Ермотті вважає штучний інтелект драйвером зростання в середньо- та довгостроковій перспективі, хоча й указує на ризики волатильності найближчим часом.
Жовтневі дані, включно з інформацією перепису, опублікованою 1 грудня, ще не відображають підсумки виборів. Цифри за листопад — перший повний місяць після голосування — покажуть, чи почали девелопери скорочувати інвестиції.
Аналіз Cryptalist: Концентрація будівельного ринку США навколо дата-центрів створює системну уразливість: будь-яка політична або регуляторна корекція в цьому сегменті здатна спровокувати ланцюгову реакцію в суміжних галузях. Для криптоіндустрії це сигнал про те, що інфраструктурні ризики та вартість обчислювальних потужностей залишаться ключовим фактором волатильності в сегменті майнінгу та ШІ-інтеграцій. Інвесторам варто уважно стежити за листопадовою статистикою — вона стане першим індикатором реального впливу політичних змін на капітальні витрати галузі.