Південнокорейський фондовий ринок пережив один із найдраматичніших потрясінь за останній рік: у п'ятницю індекс KOSPI вперше з лютого опустився нижче позначки 5000 пунктів. Після відкриття торгів індекс просів на 8%, що призвело до спрацювання біржового «стоп-крана» — торги були призупинені на 20 хвилин.

Акціонери SK Hynix зазнали одних із найтяжчих втрат — папери обвалилися на 11,71%, до 1 116 000 вон, попри те, що лише тиждень тому компанія відзвітувала про рекордний квартальний виторг.

Як розпродаж ІІ-акцій у США дійшов до Азії

Імпульс падіння зародився в Нью-Йорку. У четвер S&P 500 знизився на 4,36%, а Nasdaq — на 5,52%. Найбільше постраждали виробники чипів: Філадельфійський індекс напівпровідників пішов у мінус на 12,25% — максимальне падіння з березня 2020 року.

Три ключові причини обвалу:

  • нові губернатори в Техасі, Джорджії та Огайо пообіцяли призупинити або обмежити будівництво дата-центрів;
  • Qualcomm відзвітувала про зниження продажів процесорів для смартфонів на 26%, не дотягнувши до прогнозів аналітиків;
  • сумніви щодо стійкості зростання витрат на ІІ назрівали ще до початку тижня.

Корейські виробники чипів потрапили під усі три фактори одночасно. SK Hynix є одним із провідних постачальників оперативної пам'яті з високою пропускною здатністю (HBM), яку використовують у прискорювачах ІІ.

Акції Samsung Electronics проснулися на 9,98% — до 181 400 вон зранку. Разом дві компанії забезпечують приблизно половину капіталізації індексу KOSPI.

Обвал у Сеулі розпочався на добу раніше. У четвер KOSPI втратив 5,28% на тлі того, як іноземні інвестори продали акцій більш ніж на 3,4 трлн вон.

Про що свідчить спрацювання стоп-крана на KOSPI

Сеульська біржа призупинила сесію о 9:03 за місцевим часом — лише через три хвилини після старту. Запуск першого ступеня захисту зупиняє роботу на 20 хвилин, коли індекс втрачає 8% відносно попереднього закриття.

Це вже 11-та зупинка торгів на цьому майданчику за рік. Попереднього разу торги ставили на паузу 15 жовтня після виходу звіту щодо інфляції в США.

Крім того, майданчик KOSDAQ, де торгуються технологічні компанії, о 9:06 запустив захисний механізм sell-side sidecar. У підсумку автоматичне виконання програмних ордерів зупинили на п'ять хвилин.

Японський індекс Nikkei 225 постраждав менше. Станом на 9:36 за токійським часом він просів на 5,69% — до 57 605,59 пункту.

30 жовтня ринок Сеула вже падав сильніше за японський Nikkei через паніку навколо витрат ІТ-гіганта Alphabet. Повторення цієї ситуації показує, що індекс із високою часткою напівпровідників реагує на новини зі США гостріше.

Ринок Південної Кореї вдруге за місяць зупиняє роботу через новини з Америки. Спершу приводом стала інфляція, тепер — результати місцевих виборів.

Доки чиновники в США не затвердять правила для дата-центрів, новини з-за океану впливатимуть на KOSPI не менше за квартальну звітність компаній.

Аналіз Cryptalist: Поточна динаміка демонструє структурну вразливість корейського ринку — його надконцентрацію в напівпровідниковому секторі, де дві компанії формують половину капіталізації індексу. Спрацювання захисних механізмів вдруге за місяць сигналізує про крихкість ліквідності та підвищену чутливість до зовнішніх шоків. Інституційним інвесторам варто враховувати ризик подальшої волатильності KOSPI до моменту прояснення регуляторної політики США щодо дата-центрів і підтвердження стійкості попиту на HBM.