Evernorth — один із найбільших інституційних власників XRP — втратила майже 47% вартості з моменту виходу на Nasdaq у жовтні. Свіжа звітність розкриває 73,7 млн акцій, які власники можуть перепродати, що посилює тиск на котирування.

Ситуація стає серйозною перевіркою довіри інвесторів до компанії, чия бізнес-модель повністю побудована навколо накопичення XRP. Evernorth торгується під тікером XRPN і тримає на балансі близько 473 млн XRP. Її ключова стратегія — нарощувати кількість XRP у розрахунку на одну акцію.

Обвал від піку до мінімуму

Evernorth вийшла на біржу 12 жовтня. Максимум акцій зафіксовано на рівні $19,39, однак уже 5 листопада торги закрилися на мінімумі $10,05. Такий розворот повністю погасив ентузіазм, що супроводжував старт торгів.

Окремо варто зазначити, що інвестори викупили близько 80% публічних акцій SPAC перед закриттям злиття 9 жовтня. Згідно з попередньою формою S-1 від 30 жовтня, для 21 інвестора зареєстровано 73,7 млн звичайних акцій класу A — це майже втричі більше за поточний обсяг акцій класу A в обігу.

Хто і коли може продати акції Evernorth

У списку великих інвесторів, готових до продажу, значаться:

  • Arrington XRP Capital Fund: близько 33,82 млн акцій;
  • Ripple Labs: приблизно 18,14 млн акцій;
  • Чотири пов'язані з SBI структури: загалом близько 11,79 млн акцій;
  • Довірчий фонд Larsen Lam Children's Remainder Trust: приблизно 7,15 млн акцій, пов'язаний із співзасновником Ripple Крісом Ларсеном.

Серед дрібніших власників — Pantera, GSR, материнська компанія біржі Kraken Payward, а також gumi. При цьому в документі немає підтвердження, що хтось із них уже почав продавати або збирається це робити. Evernorth не отримає виручку від жодного з цих перепродажів.

Тим не менш обмеження на продаж зараз дають певний захист. У Ripple узгоджено шестимісячний мораторій, який закінчиться 9 квітня 2027 року.

Аналіз Cryptalist: Кейс Evernorth демонструє структурну вразливість публічних XRP-казначейських компаній: розрив між ринковою ціною акцій і вартістю базового активу створює ризик каскадних перепродажів після закінчення лок-апів. Поки мораторії діють, ринок отримує відстрочку, однак сама реєстрація 73,7 млн акцій уже закладає в ціну XRP потенціал майбутньої пропозиції — фактор, який інституційні учасники враховуватимуть під час оцінки середньострокової траєкторії активу.