Ринок біткоїна демонструє рідкісне розходження сигналів: активність майнерів різко знизилася, тоді як великі власники збільшили обсяги переказів на біржі. Для власників BTC це може стати раннім сигналом нового зростання, однак масштабні депозити на Binance здатні одночасно посилити тиск продавців.
Індекс позицій майнерів (MPI) нещодавно підскочив приблизно до 2,9, після чого обвалився до 0,2. Це означає, що незвично високий відтік коштів з гаманців майнерів зійшов нанівець. При цьому такі перекази ще не означають, що монети продані або що розпродажі завершені — йдеться лише про зниження активності щодо виведення коштів.
Що відбувається з майнерами та китами
MPI дозволяє відстежувати, наскільки активно майнери виводять BTC зі своїх гаманців порівняно зі звичайним рівнем. Зниження індикатора до 0,2 вказує на те, що майнери утримуються від масових переказів.
Коефіцієнт китів на Binance (Exchange Whale Ratio) відображає частку десяти найбільших переказів у всіх надходженнях BTC на біржу. Зараз показник наблизився до 1,0, перевищивши лютневі та березневі піки на рівні 0,85–0,87. Простіше кажучи, майже весь приплив на Binance припав на десять найбільших транзакцій.
Однак коефіцієнт зростає і при зниженні загального обсягу надходжень, тому сам по собі він не доводить ні накопичення монет великими власниками, ні зростання депозитів.
Сплеск MPI наприкінці серпня збігся з відскоком ціни, після чого курс BTC у вересні піднявся приблизно до $86 000. При цьому лютневий стрибок індикатора припав на різкий розпродаж, тому минулі випадки не можна вважати однозначним сигналом.
Біткоїн торгується поблизу $80 500 — нижче вересневих і жовтневих максимумів у діапазоні $86 000–87 000. Про початок нового зростання можна буде говорити, якщо відтік від майнерів продовжить знижуватися, покупці викуплять великі депозити, а ціна за підтримки спотових обсягів повернеться вище цих рівнів.
Які ризики залишаються для зростання біткоїна
Значення попиту добре видно на прикладі нещодавнього шорт-сквізу: після зростання BTC вище $80 000 ліквідувалися позиції майже на $975 млн за добу, з них 59% припало на ставки на зниження. Однак імпульс від вимушеного закриття коротких позицій міг вичерпати себе.
Стратег Bloomberg Intelligence Майк Макглоун налаштований обережніше: на його думку, BTC першим пішов униз, а за ним можуть подешевшати мідь і американські акції. Якщо цей сценарій здійсниться, нинішнє піднесення виявиться лише коротким відскоком на тлі ширшого спаду.
Аналіз Cryptalist: Розходження сигналів майнерів і китів створює невизначеність: зниження тиску з боку майнерів сприятливе для ринку, але концентрація депозитів на Binance підвищує ризик різких рухів. Стійкість поточного відскоку залежатиме від того, чи викуплять спотові покупці великі надходження, — до підтвердження цього сценарію ринок залишається вразливим до корекції.