5 листопада капіталізація ринків Південної Кореї, Тайваню та Японії скоротилася приблизно на $550 млрд на тлі розпродажу акцій виробників чипів та ШІ-компаній. Для інвесторів це сигнал: ставка на бум штучного інтелекту більше не гарантує прибутку — збитків зазнають і власники акцій Samsung та SK Hynix, і вкладники фондів на азійські ринки.
Бізнесу розпродаж загрожує не меншою мірою: зростання цін на пам'ять і слабкий попит на смартфони тиснуть на виторг виробників електроніки, а можливі затримки з будівництвом дата-центрів у США ставлять під питання майбутні замовлення на чипи. Тим, хто готовий чекати, просідання дає шанс купити акції дешевше, але ніхто не може гарантувати, що падіння закінчилося.
Розпродаж охопив три найбільші ринки Азії
Найбільше постраждала Південна Корея: вартість компаній на місцевій біржі зменшилася на $203 млрд. Тайванський ринок подешевшав на $182 млрд, а індекс знизився на 5%. У Японії Nikkei 225 втратив 2,1%, що коштувало інвесторам $160 млрд.
Серед лідерів зниження — акції японського виробника пам'яті Kioxia (−12%), інвестиційної групи SoftBank (−8%) і тайванського розробника чипів MediaTek (−7%). Під удар потрапили також акції корейських Samsung і SK Hynix.
Розпродаж пов'язують з переконливою перемогою демократів на виборах до Конгресу США. Підсумки голосування підсилили побоювання азійських інвесторів, що регулювання ШІ стане жорсткішим.
Акції американських ШІ-компаній і чипмейкерів теж подешевшали, хоча ринок США загалом зростав. Отже, інвестори позбуваються саме паперів, зав'язаних на штучний інтелект, а не акцій загалом.
KOSPI впав на 5,3% після слабких звітів Qualcomm і Arm
Індекс KOSPI у четвер опустився на 5,3%. Біржа на п'ять хвилин призупинила програмні продажі — так спрацьовує механізм sidecar при різких коливаннях ринку. Акції Samsung Electronics подешевшали на 7,6%, SK Hynix — на 9,5%.
Зниження торкнулося всього технологічного сектору. Акції Samsung Electro-Mechanics впали на 15,3%, помітно подешевшали й папери інших компаній, пов'язаних з напівпровідниками.
Причиною обвалу називають слабкі квартальні звіти американських розробників чипів Qualcomm і Arm. На виробників тисне падіння попиту на смартфони, подорожчання пам'яті та «неясна віддача» від багатомільярдних вкладень у ШІ. Інвестори також побоюються, що затримки з будівництвом дата-центрів у США скоротять майбутні закупівлі чипів пам'яті.
На Samsung і SK Hynix припадає близько 50% індексу, тому від їхніх котирувань багато в чому залежить весь корейський ринок. Зрештою KOSPI опинився на 42% нижче за червневий пік — на мінімумі з квітня. Бульбашка в акціях чипмейкерів здувається все швидше.
Наприкінці жовтня KOSPI зростав так само різко
27 жовтня KOSPI виріс на 4,53% до 5717,30 пункту на ралі Samsung і SK Hynix, і тоді біржа на п'ять хвилин зупинила програмні покупки — вдруге за шість днів. Після першої такої паузи 21 жовтня індекс розгубив усе зростання за два дні, і за нинішнім обвалом видно, що різкі стрибки на корейському ринку поки не переростають у стійке піднесення.
Уже 3 листопада KOSPI закрився на 38% нижче за червневий рекорд, хоча SK Hynix називала свої потужності розпроданими до 2029 року. Довгострокові контракти роблять виторг передбачуваним, але не захищають котирування — через два дні відставання індексу від піку зросло до 42%.
Аналіз Cryptalist: Розпродаж на азійських ринках відображає не відмову від ШІ, а переоцінку його окупності: капітал іде з паперів із завищеними очікуваннями, а не з технологічного сектору загалом. Для крипторинку це двоїстий сигнал — стиснення апетиту до ризику тисне на цифрові активи, але перетікання капіталу з перегрітих ШІ-акцій здатне підсилити інтерес до альтернативних інструментів. Волатильність в Азії залишиться підвищеною до появи ясності щодо попиту на чипи пам'яті та регуляторного порядку денного в США.