Riot Platforms здійснила один із наймасштабніших розпродажів біткоїн-резервів серед публічних майнерів: у III кварталі компанія реалізувала 10 599 BTC, скоротивши свої запаси майже на 79% — з 11 380 до 2 418 BTC. Це не ознака капітуляції, а стратегічний розворот бізнес-моделі.
За перші дев'ять місяців року продажі біткоїнів принесли Riot близько $1,5 млрд. Отримані кошти спрямовано переважно на розвиток дата-центрів, орієнтованих на інфраструктуру штучного інтелекту. Компанія фактично перепрофілює частину своїх енергетичних потужностей під високомаржинальні ІІ-навантаження.
Контрактна база на $38 млрд
Ключовий елемент трансформації — 15-річна угода про оренду потужностей кампусу Riot у Техасі для ІІ-лабораторії. Контракт охоплює 910 МВт і передбачає близько $28 млрд виручки за основний строк дії. З урахуванням інших договорів очікувана сукупна контрактна виручка компанії від дата-центрів сягнула приблизно $38 млрд.
Така структура угод кардинально змінює профіль ризиків Riot: замість волатильного доходу від майнінгу, що залежить від хешпрайсу та ціни біткоїна, компанія формує довгостроковий грошовий потік із передбачуваною контрактною базою. Продаж BTC у цьому контексті виглядає як обмін волатильного активу на фінансування інфраструктури з фіксованою дохідністю на десятиліття вперед.
Аналіз Cryptalist: Кейс Riot відображає тренд, що формується: великі майнери перестають бути виключно власниками біткоїна і стають постачальниками енергетичної та обчислювальної інфраструктури для ІІ-сектору. Для ринку це означає поступове зниження структурного тиску продажів BTC з боку майнерів, але водночас — перерозподіл капіталу в бік дата-центрів, де конкуренція за потужності та електроенергію лише посилюватиметься.