Trump Media & Technology Group (тікер DJT) переказала 4 259 біткоїнів на біржу Crypto.com. Обсяг переміщених монет майже ідентичний заставній базі у 4 260,73 BTC, яка забезпечує конвертовані облігації компанії на $1 млрд.
Вартість переказаних коштів оцінюється приблизно у $343,67 млн. Після транзакції на пов'язаних із компанією адресах, за даними ончейн-трекерів, залишилося лише близько 1,3 BTC. При цьому сама Trump Media вказувала, що станом на 30 червня тримала 9 477 BTC — розбіжність пояснюється тим, що аналітичні платформи відстежують не всі гаманці компанії.
Продаж чи зміна місця зберігання?
У звітності Trump Media за 30 червня прямо зазначено: 4 260,73 BTC заставлені за забезпеченими конвертованими облігаціями, які можна обміняти на акції. Однак умови позики забороняють вилучення біткоїнів до виконання певних вимог або принаймні до травня 2028 року. Це робить повноцінний продаж заставних монет малоймовірним.
Crypto.com виступає одним із двох кастодіанів біткоїнів компанії, тому переказ логічніше розглядати як зміну місця зберігання, а не як вихід із позиції. Показово, що у травні 2 650 BTC вже надходили на Crypto.com — і тоді також йшлося про перерозподіл активів між сховищами.
Право на повернення коштів 30 листопада створює ризики для застави
30 листопада власники облігацій можуть вимагати погашення боргу за номіналом. Конвертація в акції практично неможлива: вартість паперів DJT у середу досягла історичного мінімуму $4,49, тоді як облігації можна обміняти майже по $34,72.
На 30 червня обсяг готівки та короткострокових інвестицій становив близько $425 млн проти приблизно $1 млрд зобов'язань за облігаціями. Якщо DJT залишиться поблизу рекордних мінімумів, власники облігацій можуть віддати перевагу отриманню грошей замість акцій — це створить тиск на біткоїни, використані як застава. Зміна кастодіана або дострокове рефінансування здатні послабити цей сценарій.
До публікації свіжої звітності переміщення коштів підтверджує лише зміну адреси. Тільки нові дані покажуть, чи вистачить компанії готівки без продажу заставних монет.
Аналіз Cryptalist: Переміщення майже всієї заставної бази на біржу виглядає тривожно з точки зору ончейн-моніторингу, але contractual-обмеження та наявність другого кастодіана вказують на технічне ребалансування, а не на ліквідацію. Ключовий ризик для ринку зміщується із самої транзакції на дату 30 листопада: якщо власники облігацій вимагатимуть погашення, тиск може реалізуватися через продаж заставних BTC. Інвесторам варто стежити за звітністю компанії та динамікою акцій DJT як випереджальним індикатором.