Регулятор цінних паперів Нью-Джерсі скасував розпорядження 2023 року щодо стейкінгу Coinbase, знявши заборону та анулювавши штраф у $5 млн, через який користувачі біржі не могли розміщувати нові кошти на стейкінгу.
Однак відкликання від 30 жовтня не закриває справу остаточно — регулятор може знову пред'явити претензії. Рішення ухвалено на тлі того, що дохід Coinbase від стейкінгу за квартал впав на 54%, що зачіпає як власників у Нью-Джерсі, так і акціонерів Coinbase (COIN).
Що змінює розпорядження Нью-Джерсі для користувачів Coinbase
Стейкінг — це блокування токенів, наприклад Ethereum (ETH) або Solana (SOL), для підтримки роботи блокчейну. За це користувачі отримують нові монети. Coinbase виконує стейкінг за своїх клієнтів і бере комісію.
У червні 2023 року Бюро цінних паперів Нью-Джерсі визнало цей сервіс незареєстрованим цінним папером. На той момент сервісом користувалися 145 270 жителів штату. Через кілька тижнів Coinbase зупинила стейкінг у чотирьох штатах.
Нове розпорядження, підписане в.о. глави Бюро Кітом А. Алтом, не містить висновків про порушення законів штату під час стейкінгу. Головний юрист Coinbase Моллі Абрахам заявила, що користувачі з Нью-Джерсі втратили за три роки мільйони доларів потенційних винагород.
У квітні 2025 року Coinbase оцінила недоотримані винагороди користувачів з різних штатів у $90 млн.
Чому акціонери Coinbase стежать за спором навколо стейкінгу
Дохід Coinbase від стейкінгу та пов'язаних із ним винагород за третій квартал становив $85,7 млн проти $184,6 млн рік тому. Зниження доходу на $111,8 млн компанія пояснила падінням цін Solana та Ethereum. Ще $18,9 млн зменшили знижені ставки винагород.
У тому ж звіті від 29 жовтня Coinbase вперше розкрила плани Нью-Джерсі скасувати розпорядження. Компанія також попередила, що програш в аналогічних справах в інших штатах може суттєво зашкодити бізнесу.
У яких штатах стейкінг Coinbase поки залишається під забороною
Спочатку послабшав тиск на федеральному рівні. У лютому 2025 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) погодилася припинити позов проти Coinbase. У травні 2025 року співробітники SEC заявили, що протокольний стейкінг загалом не пов'язаний із цінними паперами. Ця думка необов'язкова, а комісарка Керолайн Креншоу не погодилася з нею.
Тим часом Алабама, Іллінойс, Кентуккі, Південна Кароліна та Вермонт припинили свої справи у 2025 році. Каліфорнія, Меріленд і Вісконсин зберігають угоди, що забороняють новий стейкінг, а розгляд у штаті Вашингтон триває.
Аналіз Cryptalist: Відкликання претензій Нью-Джерсі підтверджує формування тренду на пом'якшення регуляторного тиску на стейкінг у США, однак збереження обмежень у Каліфорнії, Меріленді та Вісконсині стримує повноцінне відновлення цього сегмента доходів Coinbase. Для інституційних інвесторів ключовим сигналом залишається динаміка staking-виручки, яка безпосередньо залежить від швидкості врегулювання решти регіональних спорів і цін на ETH та SOL.