Пряме порівняння дохідності біткоїна та американського фондового ринку за п'ять років дає несподіваний результат: при разовій купівлі перша криптовалюта програє індексу, але при систематичних вкладеннях картина змінюється на протилежну. Розбір цих сценаріїв розкриває ключову роль дисципліни та усереднення в управлінні ризиками.
Історичний контекст: що кажуть дані з 1950 року
Проміжні вибори в США традиційно припадають на середину президентського терміну, коли переобирається Конгрес. 2026 рік — саме такий. У жовтні індекс S&P 500 втратив 0,9%. Аналіз аналогічних ситуацій показує: з 1950 року таких випадків набралося п'ять — падіння в жовтні 1954, 1970, 1978, 1990 та 2018 років. І щоразу листопад приносив зростання: +8,1%, +4,7%, +1,7%, +6% та +1,8% відповідно. Середній листопадовий результат після слабкого жовтня становив 4,5%, медіанний — 4,7%.
З груднем картина менш однозначна: у чотирьох випадках із п'яти місяць закривався в плюсі із середнім результатом 1,1%. Єдиним винятком став 2018 рік з обвалом на 9,2% — тоді ринок реагував на перший президентський термін Дональда Трампа. Вибірка мала — всього п'ять спостережень, — і приклад 2018 року наочно демонструє, що грудень здатен перекреслити листопадовий відскок.
Біткоїн проти S&P 500 за п'ять років
При порівнянні простого приросту ціни біткоїн програв індексу. За п'ять років він подорожчав на 26%, тоді як S&P 500 додав 75%. Той, хто купив біткоїн однією сумою і просто тримав його, заробив менше за власника індексного фонду.
Однак сценарій з усередненням (DCA), за якого інвестор купує актив на фіксовану суму через рівні інтервали незалежно від ціни, дає інший підсумок. Розрахунок будується на купівлях по $1 000 на місяць з листопада 2021 по жовтень 2026 року; для S&P 500 взято фонд SPY з реінвестуванням дивідендів.
За 60 місяців у кожен із портфелів було вкладено по $60 000. Портфель S&P 500 наприкінці періоду коштував близько $93 000, а біткоїн-портфель — приблизно $107 000. На піку наприкінці 2025 року його вартість наближалася до $150 000.
Перші два роки біткоїн-портфель тримався нижче не лише за індекс, а й за суму вкладень. Купівлі продовжувалися і на падінні 2022 року, коли за ті самі $1 000 вдавалося купити більше монет. Коли в 2024 році ціна пішла вгору, накопичений обсяг різко збільшив вартість портфеля. Такий підхід дозволяє збирати врожай з волатильності біткоїна.
Короткострокові просідання — чи то мінусовий жовтень на ринку акцій, чи глибока корекція біткоїна — історично не означали кінця зростання. Результат залежить від дисципліни та обраної стратегії.
Аналіз Cryptalist: Кейс наочно демонструє, що порівнювати біткоїн і традиційні індекси коректно лише з поправкою на стратегію входу. Висока волатильність першої криптовалюти, яку зазвичай сприймають як недолік, при систематичному усередненні перетворюється на джерело додаткової дохідності завдяки накопиченню на просіданнях. Для інституційних інвесторів це аргумент на користь алгоритмічних DCA-підходів як способу нівелювати ризик невдалого таймінгу на вкрай нерівномірному ринку цифрових активів.