Великі інвестори, які вкладають кошти в OpenAI, зайняли вичікувальну позицію: вони хочуть побачити біржову ціну акцій Anthropic, перш ніж ухвалювати рішення про нові вливання в творця ChatGPT. Паралельно OpenAI вже знизила цільовий обсяг фінансування на $10 млрд — сигнал, який ринок не може ігнорувати.
Anthropic, розробник чат-бота Claude, готується до виходу на публічний ринок. На тлі загального падіння технологічного сектору вартість OpenAI знизилася на $150 млрд — з $1,4 трлн до $1,25 трлн. Це перша масштабна переоцінка лідера ринку генеративного ШІ.
Що відбувається на ринку ШІ
Ще до початку корекції інтерес інвесторів до нових раундів був мінімальним. Попередні раунди супроводжувалися справжнім полюванням за алокацією — зараз спостерігається повний штиль. Nasdaq-100 втратив близько $2 трлн під час жовтневого розпродажу техакцій: інвестори засумнівалися у фінансовій віддачі від штучного інтелекту.
До кінця тижня частина інвесторів скоротила суми вкладень. Перший раунд, як очікується, закриється менш ніж на $20 млрд — при початковій меті в $30 млрд розрив сягає $10 млрд.
Хто залишається на ринку
Найбільшим інвестором, як очікується, стане група з ОАЕ, включно з державним фондом MGX. Натомість OpenAI отримає опцію орендувати нові обчислювальні потужності в регіоні. Founders Fund, Coatue, Sequoia Capital і Andreessen Horowitz також планують приєднатися. Частина великих інвесторів зменшила частку за оцінки $1,25 трлн, а пізніше акції за тією ж ціною запропонують приватним особам.
Ранні інвестори досі в плюсі: Amazon, Nvidia і SoftBank купили папери в березні за оцінки $852 млрд — поточна вартість приблизно на 47% вища.
Ключова перевірка — найближчими тижнями. Anthropic може вийти на Nasdaq вже в середині листопада, і тоді інвестори отримають ринкову ціну своїх вкладень. OpenAI прагнула завершити угоду до цього моменту, оскільки обидві компанії орієнтуються на одних і тих самих інвесторів.
«Ринку потрібно побачити успішне розміщення. Компанії гостро потребують додаткового фінансування», — зазначає Джиммі Чанг з Rockefeller Global Family Office, яка інвестувала і в OpenAI, і в Anthropic.
Аналіз Cryptalist: Прийдешнє IPO Anthropic виконує функцію цінового орієнтира для всього сектору генеративного ШІ, і саме від результатів розміщення залежатиме конфігурація наступного раунду OpenAI. Зниження цільового обсягу фінансування на $10 млрд і переоцінка на $150 млрд вказують на перехід ринку від ейфорії до дисциплінованої оцінки ризиків. Якщо розміщення Anthropic пройде успішно, це здатне відновити апетит до капіталу в секторі; в іншому разі тиск на оцінки приватних ШІ-компаній посилиться.