Золото завершило жовтень найслабшим результатом з кризового 2008 року: ціна зупинилася на позначці $3 875 за унцію, а за останній торговий день метал обвалився на 3,6%.
При відновленні торгів основні ризики лягають на нещодавніх покупців. З липня інвестори додали близько 150 тонн у біржові фонди на золото (ETF), і тепер значна частина цих вкладень торгується нижче ціни придбання.
Розпродаж ще не завершено
Товарний стратег Saxo Bank Оле Хансен зазначає, що ринком керують учасники, які орієнтуються на графіки. Золото пробило підтримку близько $3 970 і закрилося нижче $3 886 — мінімуму жовтня 2025 року.
За оцінкою Хансена, хедж-фонди вже дев'ять тижнів поспіль скорочують довгі позиції із золота. Якщо ще більше власників почнуть фіксувати збитки, падіння може затягнутися й поглибитися.
Тиск підсилює ситуація на фондовому ринку. Хедж-фонди щойно зафіксували найбільший відтік з акцій з 2017 року, переважно за рахунок паперів компаній, що працюють зі ШІ.
Оглядач ринку Прем Соні пояснив п'ятничне падіння золотого ринку маржин-коллами: брокери вимагали гроші від тих, хто купив технологічні акції в кредит.
«Коли ти перевантажений кредитом і в тебе зовсім немає кешу, ти не продаєш те, що хочеш. Ти продаєш те, що можеш», — зауважив він.
Від початку війни з Іраном нафта Brent подорожчала на 10%, а золото за той самий період подешевшало на 4%. Зростання цін на нафту підживлює інфляцію і змушує ФРС тримати ставки високо. Золото не приносить доходу, тому за високих ставок стає менш привабливим активом.
Хто вважає, що наймасштабніший розпродаж уже позаду
Економіст Робін Брукс випустив коментар після того, як у п'ятницю золото знову пішло нижче $4 000 на тлі розмов про можливі удари США по Ірану.
«Якщо війна ось-ось спалахне з новою силою, золото постраждає, але падіння буде обмеженим…», — вважає він.
Ронні Штеферле з керуючої компанії Incrementum відстежує, скільки спекулянтів залишають ринок. За його словами, кількість бичачих контрактів на срібло скоротилася з 42 756 у липні 2025 року до 3 321.
Він додає, що лише 10% золотодобувних компаній торгуються вище своєї 200-денної середньої — це поширена довгострокова трендова лінія. Аналітик Рашад Гаджиєв вважає, що 2026-й стане паузою перед можливим зростанням золота до $10 000 у 2027 або 2028 році.
Фактори для руху золота цього тижня
У вівторок у США проходять проміжні вибори. У п'ятницю вийде звіт щодо зайнятості за жовтень.
За словами Хансена, відновлення вище $4 000 допоможе трохи покращити ситуацію в короткостроковій перспективі. Однак, на його думку, глибше падіння ринку акцій може змусити Федеральну резервну систему скасувати два підвищення ставки, які ще очікують інвестори. Він вважає, що нинішні розпродажі на фондовому ринку шкодять золоту, але зрештою можуть його підтримати.
Аналіз Cryptalist: Поточна корекція золота має переважно технічний і ліквідаційний характер, а не відображає погіршення фундаментальних драйверів. Масове закриття довгих позицій хедж-фондами та маржин-колли на тлі розпродажу технологічних акцій створюють короткостроковий тиск, однак структурний попит на захисні активи та ризики навколо Ірану зберігають потенціал для відновлення. Ключовим тригером для розвороту стане сигнал ФРС про пом'якшення риторики.