Мінфін готовий піти на поступки бізнесу та зберегти чинний порядок оподаткування для частини закритих пайових інвестиційних фондів (ЗПІФ). Пайовики фондів, які регулярно розподіляють дохід, можуть уникнути зниження дохідності через новий податок на прибуток.
Ризики для решти фондів зберігаються: за початковою версією законопроєкту їм доведеться сплачувати податок 15% з пасивних доходів. Задум відомства полягав у тому, щоб позбавити бізнес можливості тримати активи через пайові фонди та роками відкладати сплату податків.
Яким фондам залишать попередні правила
Мінфін обговорює з бізнесом доопрацювання податкового законопроєкту до другого читання. Документ внесли одночасно з проєктом бюджету. За інформацією профільних федеральних чиновників, відомство готове зберегти нинішній порядок для деяких ЗПІФів. Полегшення стосується фондів, які протягом року після отримання доходу виплачують пайовикам майже весь дохід за вирахуванням операційних витрат.
Поправки торкнуться лише десятої частини чинних ЗПІФів, у які вкладаються приватні інвестори. Робота над нормами законопроєкту при цьому триває.
Зараз ПІФи не платять податок на прибуток: обов'язок виникає лише при виплаті доходу пайовикам, і цей момент можна відкласти на довгий строк. Проєкт поправок зобов'язує інтервальні та закриті фонди з наступного року відраховувати 15% з дивідендів, процентів від пайової участі, роялті та доходів від оренди нерухомості.
Чому правила для фондів стосуються все більшої кількості людей
Приватні інвестори вклали в ПІФи на Московській біржі 19,7 млрд рублів у вересні — у 3,2 раза більше, ніж роком раніше. При цьому понад 80% портфеля приватного інвестора в БПІФ припадає на фонди грошового ринку, а не на закриті фонди, яких стосується законопроєкт.
Вибір фондів для роздрібних інвесторів теж розширюється: Банк Росії зареєстрував правила першого біржового ПІФу на сек'юритизовані облігації з дохідністю 17–22% річних. Такі випуски забезпечені пакетами споживчих кредитів і автокредитів, але їхній ринок поки що вузький, а перепродати папери до погашення непросто.
Аналіз Cryptalist: Готовність Мінфіну зберегти пільговий режим для фондів з регулярними виплатами сигналізує про пошук компромісу між фіскальними інтересами та підтримкою інвестиційної інфраструктури. Для ринку це помірно позитивний фактор: зниження невизначеності щодо оподаткування зменшує ризик відтоку капіталу із сегмента ЗПІФ. Однак точковий характер полегшення — лише десята частина фондів — зберігає структурний тиск на закриті структури та стимулює перетікання коштів у прозорі інтервальні та біржові формати.