Артур Хейс, співзасновник BitMEX, представив концепцію принципово нового класу деривативів — квартальних ф'ючерсів і безстрокових контрактів на обчислювальні потужності для штучного інтелекту. Базою для ціноутворення має стати блокчейн-мережа Flop Network.
За задумом автора, новий інструмент здатен повторити успіх безстрокових свопів і синтетичних доларів. Покупці обчислювальних потужностей і маркетмейкери отримають можливість хеджувати ризики на основі єдиного індексу в межах однієї мережі.
Один токен — одна ціна обчислень
Хейс звертає увагу на фундаментальну проблему ринку ШІ: єдиної світової ціни на обчислення сьогодні не існує. Вартість розмивається між орендою чіпів і розцінками за кожен запуск моделі.
Як рішення пропонується індекс Flop Reference Compute Rate (FRCR) — погодинний показник, який формується на основі запитів ШІ-агентів у мережі Flop Network. У цій екосистемі ШІ-агенти будуть платити майнерам токенами FLOP за запуск обчислень за обраними моделями.
Квартальні ф'ючерси планується розраховувати в доларах, хоча сам індекс виражений у FLOP. Така схема називається кванто: виплата здійснюється в одній валюті, а контракт оцінюється в іншій.
Далі передбачено безстроковий контракт — ф'ючерс без терміну закінчення. Розрахунок вестиметься за премією до восьмигодинного індексу. Маркетмейкери зможуть копіювати позиції через пролонгацію пакетів обчислювальних ресурсів, розрахованих на 30 днів уперед.
Продавці будуть закладати бонди FLOP понад комісії. Якщо зобов'язання не буде виконано протягом 24 годин, застава згорить.
Чи спрацює підхід Хейса
Хейс приписує собі створення безстрокового свопу на BitMEX у 2016 році, а також ідею синтетичного долара, реалізовану в Ethena через токен USDe. USDe — це стейблкоїн, хеджований шортами за безстроковими контрактами.
Максимальна пропозиція USDe сягала майже $14,8 млрд у жовтні 2025 року, після чого опустилася нижче $5 млрд.
Є й ще одна складність. У тестнету FLOP поки немає розкладу запуску. Заявлена лише мета: розгорнути генезис-блок у першому кварталі 2027 року.
Аналіз Cryptalist: Ініціатива Хейса відображає зростаючий попит інституційних гравців на інструменти хеджування ризиків у сфері ШІ-інфраструктури, де волатильність цін на обчислення залишається неконтрольованою. Однак відсутність працюючої мережі та прив'язка індексу до одного токена створюють суттєві ризики концентрації, а успіх концепції напряму залежатиме від ліквідності та довіри ринку до Flop Network.