П'ятнична публікація даних по ринку праці США стала тригером для потужного розпродажного імпульсу на ринках. Біткоїн (BTC) і золото, які весь тиждень демонстрували впевнене зростання, за лічені хвилини втратили значну частину своєї вартості. Причина — серпневий звіт по зайнятості, який виявився майже втричі сильнішим за консенсус-прогноз аналітиків.
Згідно з моїм аналізом макроекономічної картини, ця подія знову актуалізувала сценарій посилення монетарно-кредитної політики Федеральної резервної системи (ФРС) у вересні. Ринок був змушений терміново переглянути свої позиції, закладені в очікуваннях збереження ставки на попередньому рівні.
Ринок праці демонструє несподівану стійкість
Ключовою цифрою стало створення 162 000 нових робочих місць у несільськогосподарському секторі США в серпні, тоді як прогнози обмежувалися лише 56 000. При цьому важливо зазначити, що середній місячний приріст за останні 12 місяців становить лише 31 000, що підкреслює аномальність поточного сплеску.
Основними драйверами зростання стали сектор дозвілля та гостинності (+62 000), а також освіта в державному секторі (+42 000). Однак ще більш значущим фактором для ринку стали переглянуті дані за попередні місяці. Липневий показник було переглянуто з падіння на 23 000 до зростання на 21 000, а червневий — з 20 000 до 31 000. Сумарна корекція за два місяці додала +55 000 до статистики. Рівень безробіття залишився на позначці 4,1%, а середня погодинна оплата зросла на 0,3%, до $37,75, що відповідає річному темпу в 3,1%.
Миттєва реакція ринку: біткоїн і золото під ударом
Реакція ринків була негайною та жорсткою. Біткоїн, який до публікації даних торгувався близько $81 340, за одну п'ятихвилинну свічку впав до $79 661, втративши 1,80% практично миттєво. Золото, яке багато інвесторів розглядають як захисний актив, також не встояло: його ціна знизилася з $4 473 до $4 376 за унцію, що відповідає падінню на 1,75%.
Різкий рух цін призвів до значних ліквідацій на ринку деривативів. За одну годину було ліквідовано довгих позицій на суму $202 млн, а загальний добовий обсяг ліквідацій досяг $768,54 млн. Це класичний приклад того, як висока частка плеча посилює волатильність у моменти макроекономічної невизначеності.
Зміна розстановки сил перед засіданням ФРС
Ще наприкінці серпня ймовірність підвищення ставки ФРС оцінювалася приблизно в 66%. Однак цього тижня, після заяв керуючого Крістофера Уоллера про можливе збереження ставки, ці очікування знизилися вдвічі, що й підтримувало зростання як біткоїна, так і золота.
Тепер сильні дані по зайнятості та перегляд статистики в бік збільшення дають голові ФРС Кевіну Уоршу вагомі аргументи для підвищення ставки. Ринок праці залишається напруженим, що є класичним проінфляційним фактором. Публікація даних по інфляції запланована на 11 вересня — лише за п'ять днів до засідання ФРС. Якщо інфляційний тиск виявиться нижчим за очікування, ринок може переглянути свої п'ятничні оцінки, але поки що ведмеді повністю контролюють ситуацію.
Мій погляд: Поточна динаміка демонструє, що ринок перебуває у фазі високої чутливості до макроекономічних даних. Інвесторам варто готуватися до підвищеної волатильності аж до засідання ФРС, а рівні підтримки в районі $79 500 для біткоїна та $4 350 для золота стануть ключовими для визначення короткострокового тренду.