Американська Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) під керівництвом Пола Аткінса представила амбітний проєкт Regulation Crypto Assets. Це не просто чергова ініціатива — це пряма спроба повернути криптокомпанії, які масово покинули США за останні чотири роки. Аткінс відкрито заявляє: колишня політика відомства не просто гальмувала галузь, а активно виштовхувала її за кордон.
На мою оцінку, ключова проблема попередньої адміністрації SEC полягала не у відсутності правил, а в їхній надмірній жорсткості та непрозорості. Стартапи потребували чітких інструкцій, а натомість отримували загрози судових позовів. Аткінс справедливо вказує, що спроби втиснути цифрові активи в норми, написані для фондового ринку ще в 1930-х роках, були приречені на провал. Такий підхід не враховував природу токенів і лише душив чесні проєкти, позбавляючи їх можливості залучати капітал легально.
Практичність замість патріотизму
Аткінс не апелює до гасел. Його аргументація суто прагматична: в епоху інтернету інвестори переміщують кошти між юрисдикціями за лічені кліки. Заборонні заходи не зупинять цей потік — вони лише перенаправлять його в обхід американської фінансової системи. Створення конкурентних умов усередині країни, за його словами, єдиний спосіб утримати капітал під юрисдикцією США.
Подвійний вектор: регуляторні правила та закон CLARITY
Однак Аткінс розуміє, що одних відомчих постанов недостатньо. Він активно лобіює ухвалення закону CLARITY Act, який законодавчо закріпить розподіл повноважень між SEC і CFTC. Лише федеральний закон зможе забезпечити стабільність норм, захищених від скасування при зміні керівництва регулятора. Це критично важливий крок для створення передбачуваного середовища, у якому бізнес зможе планувати розвиток на роки вперед.
Аткінс розглядає обидва процеси — і внутрішні реформи SEC, і законодавчу роботу з Конгресом — як частини єдиної стратегії з повернення втрачених позицій. Питання лише в тому, чи вистачить політичної волі та часу для реалізації цієї повістки до наступних виборів.
Мій коментар: Ініціатива Аткінса — довгоочікуваний розворот від політики залякування до діалогу з індустрією. Однак ринок уже навчився жити без США, і просте пом'якшення риторики навряд чи поверне компанії, що поїхали. Вирішальним стане саме ухвалення CLARITY Act: без законодавчої бази будь-які регуляторні послаблення залишаться тимчасовими та залежатимуть від особи голови SEC.