Аналіз свіжих даних показує, що Сальвадор уже понад рік не використовує державні кошти для поповнення своїх біткоїн-резервів. Усі надходження на офіційні криптогаманці країни, починаючи з 27 червня 2025 року, є виключно приватними пожертвами. Це важливий сигнал, який вказує на кардинальну зміну стратегії щодо головного цифрового активу.
Показово, що уряд не лише припинив активні закупівлі, але й не очікує нових надходжень у майбутньому. Така тактика виглядає прагматично: Найїб Букеле, судячи з усього, перейшов від фази накопичення до фази управління вже наявним портфелем, роблячи ставку на довгострокове зростання без додаткового навантаження на бюджет.
Угода з МВФ як ключовий фактор
Ця новина з’явилася не випадково. Вона збіглася з важливим етапом переговорів між Сальвадором і Міжнародним валютним фондом. Досягнуто принципової згоди щодо об’єднаних другого та третього переглядів програми Extended Fund Facility, розрахованої на 40 місяців.
Успішне проходження всіх формальних комісій відкриє країні доступ до додаткового фінансування в розмірі близько $140 млн. Очевидно, що пауза в покупках біткоїна є частиною ширшої домовленості з кредиторами. МВФ традиційно насторожено ставиться до криптовалютних експериментів, і демонстрація фіскальної дисципліни з боку Сан-Сальвадора — необхідна умова для продовження співпраці.
Мій погляд на ситуацію: Сальвадор знайшов витончений вихід із дилеми. Формально країна не відмовляється від статусу піонера біткоїн-адопції, але де-факто заморожує державні інвестиції в актив. Це дозволяє зберегти обличчя перед криптоспільнотою та водночас отримати доступ до традиційних фінансів. У довгостроковій перспективі такий підхід може виявитися більш стійким, ніж агресивні закупівлі на піку, однак він позбавляє країну можливості усереднювати позицію на поточних привабливих рівнях.